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北京首放
北京首放
上周深沪两市再度收出了四阳夹一阴的看涨组合，并且双双创出了上升趋势以来的新高点，沪指的10日均线具有相当强劲的支撑，最终以最高点1145点收盘，显示出了非常强
烈的上攻愿望。同时经过连续的缩量之后，上周五成交量明显放大，沪指金额接近70亿元，两市相加达到110亿元，表明有部分增量资金开始进入市场。总的来看，我们认为，在2005年最后一周的交易日内，市场将继续向上拓展空间，沪指将向年线发起猛烈的攻击，而在这一过程中，蓝筹股的行情是主线，价值投资是行情的脉络，而题材、概念则是行情的分支。只有把握了行情的主要特点，我们才能够从这个市场中获得最大的利润。
护盘蓝筹走强推动人气大幅高涨，增量资金进场攻击年线。为什么市场会出现如此强劲的走势？这主要是由于前期进行护盘的神秘资金的推动作用，从盘面中可以看到，自11月份开始，场内80%以上的个股和板块在大部分时间内走势呆滞，交易不活跃，而中国石化、银行股板块走势鹤立鸡群，有大型资金介入，中国石化从最低3.7到最高4.59元，涨了0.89元，幅度是24.05%。浦发银行从最低点7.96元涨到最高9.85元，涨了1.89元，涨幅23.74%，带来了赚钱效应，尤其是在上周的下半周，很多基金重仓个股纷纷大幅上扬，得到了存量资金的追捧，而且热点也开始逐步扩散，呈现出多元化的局面，市场人气不断得到提升，终于引发了指数的向上突破。对于这种现象，我们认为，场内投资者出于对蓝筹板块季报业绩的良好预期，持股信心非常坚定，一旦蓝筹股的季报业绩浪顺利展开，大盘重心必将继续上移，导致了存量资金的介入，而且随着这种现象的扩散，增量资金也加大了进场步伐。因此，增量资金的蜂拥进场将直接保证行情的顺利发展，也将推动指数继续向上托展空间，而年线则是本周多方努力攻击的第一目标。
资金聚集蓝筹重点目标，主流决定发展方向。在指数不断爬升的格局下，增量资金进场推动将会是后市推高大盘的决定性力量。自12月6日开始至今，沪指涨幅达到71点，从资金流向来分析，两个市场成交量并没有放大，沪市平均只有60亿元的水平，较前期历史上相似的上升趋势中有明显的区别，尤其是在突破半年线的重大阻力点位的时候，成交量也没有放大，而且在上周五沪指创出1145点新高的时候，两市相加也刚刚超过百亿元，但是尽管当前市场整体缩量，但蓝筹板块却是受到了场外增量资金的垂青。经过统计可以发现，近一个月来资金流向前十名的个股都是蓝筹个股，这种迹象表明，市场的主流资金重新开始在基金重仓蓝筹股上聚集。我们认为，目前进场增量资金多为中长线资金，而他们的目标将在基金重仓蓝筹资产板块中选择。
超跌蓝筹凸现投资价值，破净个股即将大幅上扬。受2004年以来宏观调控影响，蓝筹股近两年跌幅较大，经过统计，大部分个股的跌幅平均超过了60%%，从A市场平均估值角度看，目前沪深A股平均动态市盈率不足16倍，而上证50指数与上证180指数平均动态市盈率则更低，仅分别约为12.7倍和13.3倍。若考虑股改含权因素，两市个股估值水平更低。即使与国际绝大部分成熟资本市场市盈率水平相比，目前沪深A股的投资价值也相当明显。因此，从价值投资角度分析，一些跌破净资产、净资产收益率较高的超跌蓝筹股下跌空间已被封杀，其自身存在价值回归要求，尤其是技术上严重超跌的个股短线爆发力更为强烈。
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