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大通证券振华路营业部投资者张先生：股改如何确保不损害中小投资者的利益？怎样评价股改方案推出前后对G股的影响？
丁洋：股权分置改革从目前的政策制度来看，政府已经是尽了最大的努力，国资委进行了最大的让步。在两三年之前，非流通股进行无偿赠送这是不可想象的。对价模式不改变上市公司业绩，却降低了市盈率，使股市进入到更值得投资的区域。
另外，我们换个角度来考虑，当市场非流通股股东作为一个集团，流通股东作为另一个集团的时候，这两个利益集团就会出现产生矛盾。我希望中小投资者进行换位思考——如果你是非流通股东，你能拿出多少筹码来赠送给流通股东。因此保护中小投资者的利益，不是一味去迎合投资者的胃口，是如何去平衡双方的心理认可程度。
对价方案的好坏不再是数量多少的问题，例如G红星对价3.9,但是出现持续下跌的行情。招商银行尽管对价只有2.2,但是股价却一路上涨。目前阶段股改方案已和对价多少没有直接关联。只有在灰色地带的利润才是最高的，而现在股改已经进入到规范阶段的时候，无论是政策调控能力还是中小投资者的心理认可，都会使股价出现逐渐趋于平衡的走势，股改方案对股价的影响将会越来越弱。
G股的投资策略不具备惟一性，主要的原因是G股的基本面、股价、业绩、行业特征都没有任何共通之处。所以我们看到有些G股出现了抢权，而有些G股出现了贴权。G股的走势不是和股改方案有直接的关联，投资者在操作G股和准G股的时候，一般来说已经不能和股改方案进行直接的联系。
作者:丁洋 编辑:
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