["牛"眼看市] 有直接考验半年线的可能

　　上海证券报 张亚梁 牛犇

　　周三，大盘在早盘又曾出现一波被权重指标股牵着鼻子走的急升走势。最高上冲到了1142.39点，随后便出现了长时间的调整。尾市，上证综指不但是把上午的升幅全部吞没，而且还下跌了5.58个点。K线图又收出一个有上影线的小阴线，成交量为59亿元，较前三日相比有所放大。

　　指标股地位特殊

　　我们在前期曾有过分析，由于中国石化所处的特殊地位，使得如果想要从技术上去分析其短期的涨跌，那简直是一件非常困难的事情。在经过昨天的小阳线整理之后，昨天该股在10点半之前又出现了一次间歇性放量急拉，可是在其急拉以后又陷入了台阶式的缩量下跌。可以说，当日大盘早盘的急冲以及随后的调整，主要是受到中国石化盘中走势的影响。昨天，中国石化盘中一度上摸到4.59元，又是刷新了近期的高点，离8月下旬的最高价4.68元也是仅有几分钱之差，估计在此位置附近形成双顶的可能性正在大增。

　　当然，周三G民生、浦发银行、华夏银行等银行股也是在那个时间集体上冲，对当日大盘那个时点的创新高也起到了明显的促进作用。不过，遗憾的是，几只银行股至尾市没有能够保住强势，和中国石化一样均留下了较长的上影线，短期可能又将进入调整。

　　昨日上涨的蓝筹股又换了一批新的面孔，G上港、赣粤高速、振华港机、G穗机场、盐田港等交通基础设施类

股票出现了上涨。不过，对于近期蓝筹股这种频繁的换面孔上涨，我们认为其技术上的超跌仍是一个不能忽视的因素。在2006年，众多行业将进入到产能过剩的大背景之下，许多传统产业股票股价的反转还是很遥远的事。

　　个股活跃度相当差

　　昨日的个股活跃度应该说又是相当差的，没有一家涨停，上千家个股下跌。其中，跌幅居前的均是一些低价绩差股。随着一年的终结，沪深两市又将迎来年报大汇展，不少公司也又将面临着比较难熬的日子。所以在这批低价绩差股当中，非系统性风险显然是很大的。

　　至于权证方面，随着

白云机场认沽权证将在本周四的上市，昨天六只权证的成交金额放出了85亿元的成交量，接近沪深两市的总和。随着万科权证的大幅放量冲高回落，随着短线活跃游资的退潮，权证的炒作又将暂告一段落，后市的机会仍旧是存在于其下跌超卖之后。

　　反弹在冬至前结束

　　对于此波晃晃悠悠的上涨，我们一直都没有看好，说穿了无非也就是各路机构由于年底将至，有粉饰业绩橱窗的需要而已。在这种持续缺乏量能配合的情况下，实际上能够晃悠到目前这个点位就已经是一件相当不容易的事情了。而中国石化早盘再撑一把，也就可以基本断言，此次大盘从9月20日见顶1223.57点，下跌至10月28日1067.40点出现的反弹，在经过了39个交易日后，在当天的最高点正好反弹至接近下跌的一半，已经在冬至前结束。周四是冬至日，在江恩理论当中，冬至也是一个非常容易见到重要低点或者高点的一个重要时间之窗。

　　从K线图上来看，似乎昨天的这根带有上影线的阴线和12月15日有些相似，均是在连续多根阳线后出现。但是，正如我们反复提示的，无论是技术指标的超买、钝化还是量价背离的上涨，能够得逞于一时，但绝对不可能维持得太久。昨天的下跌实际就是这个结果。而在连续缩量三天之后，昨天59亿元也可以说又到达了短期小高峰，短期内无法再超越。预计周四大盘有直接考验半年线的可能。

　　当然，考验完以后，还不会那么快的迅速跌下去，估计还要以双头或者多头的方式来确认昨天的这个头部。

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