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上海证券报 海通证券 吴一萍
大盘在攀上半年线之后，并没有出现大多数人预计的大幅回调，反而碎步小阳一路上涨，但令人不安的是量价却出现了严重的背离，成交量始终维持在低位水平，这和股指的持续走高极不相称。而这种不相称在昨天终于开始发生作用:大盘冲高回落。
对于这种量能跟不上股指的背离现象，笔者的解释是存量资金在玩腾挪游戏。在站上半年线之后，多头并没有释放出坚定的信心和足够的能量来，这就说明增量资金仍然是谨慎地在场外隔岸观火，盘面的热闹主要还是依赖于存量资金的活跃。
存量资金年末活跃的动力也是明显的，首先是基金在年末调整仓位做高市值。其次原先大盘和权证泾渭分明的“跷跷板”格局被打破，两种性质的资金已经互不干扰地在各自的战场上战斗。最后是部分机构也有年末做帐的愿望，除基金之外，例如保险公司和券商都可能有这种需求。
这种存量资金营造的暖意是否可以持久是值得怀疑的，一方面做帐冲动随着年末的临近将减弱；另一方面中石化压力渐显。虽然马上判定波段行情结束还为时尚早，但大盘向上空间有限却是肯定的。
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