禽类需求减少肉类需求增加 玉米期货好戏在后头

　　外高桥期货 施海

　　11月底至今，大连玉米期货受买方主力资金积极追捧作用影响，近远期合约价格演绎持续单边强劲上涨走势。而随着利多陆续涌现，大连玉米期价还将不断上涨。

　　对肉类消费刚性增长导致玉米消费难以缩减。禽流感疫情虽导致市场对鸡鸭等家禽 消费减弱，但同时也使市场对猪肉消费增长。实际上，人们对肉类食用需求消费维持刚性增长态势，疫情对总的肉类消费影响较小。

　　由于家禽被大量宰杀，及人们对家禽需求消费减少，必然导致对包括猪肉在内的其他家畜的需求消费增长，以维持对总的肉类需求消费的平衡态势。虽然鸡鸭对玉米饲料需求消费缩减，但猪等家畜对玉米饲料消费将增长，抑制玉米价格下跌空间。

　　玉米深加工需求消费稳中趋增。淀粉、乙醇汽油等玉米产品消费稳步上扬，玉米深加工行业由于成本低廉、市场销售增加、销售利润丰厚而不断拓展。

　　其中，今年淀粉行业消费玉米将达到1500万吨，并维持15%的增长幅度。乙醇汽油消费玉米为332万吨，占国内玉米消费量的10%至15%。今年玉米深加工行业对玉米需求消费量同比增加500万吨至1800万吨，增幅为38.5%。上述三项玉米需求消费即超过3600万吨，相当于国内玉米消费量的30%至40%，对玉米走势产生推涨作用。

　　国家对养殖及饲料行业积极扶持。在国内

禽流感疫情蔓延背景下，中央财政将投入20亿元作为禽流感防控基金，近期国务院通过《重大动物疫情应急条例(草案)》，对家禽免疫和疫区家禽扑杀给予财政补贴，对家禽养殖企业及农民免征所得税和增值税，减免土地使用税、房产税、车船使用税，免征政府性基金和行政收费，免收出口产品出入境检验检疫费用，延长资金长期借贷期，给予部分贴息等等。

　　由于目前家禽养殖行业处于经营困难甚至亏损时期，上述扶持政策将明显减轻行业资金成本负担，使其尽快走出低迷。也有助于该行业重新扩展对玉米消费，对玉米价格走势无疑产生推涨作用。

　　饲料需求消费旺季临近。两节逐渐临近，国内对家禽消费有望出现季节性增长，由此将导致饲料行业和养殖行业双双季节性增长。由于前期禽流感严重扩散并蔓延，大量家禽被扑杀，存栏数量处于较低水平，节日需求消费将导致养殖行业补栏意愿增强，尤其是前期大量饲料终端消费单位无意采购饲料，导致饲料零消费、零库存量，一旦消费增长，将可能出现抢购迹象。这将刺激饲料价格上涨、消费量增长，同时导致玉米价格走强、收购和销售规模双双拓展。

　　综上所述，饲料消费旺季即将来临，玉米饲料和深加工需求消费刚性增长，收购市场将呈现买强卖弱对比态势；国家出台扶持政策，有助于促使饲料行业和养殖行业尽快走出低谷；新的出口配额和出口补贴也为改善玉米供需关系增添动力。因此，大连玉米浅幅回调后，有望继续上涨。后市方面，主力合约0609浅幅回调后，有望挑战1380元附近高位，投资者操作上宜以逢低吸纳为主。

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