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本报讯（记者 蒋娅娅 陈春艳）公司债券市场即将“开闸放水”。昨天，中国人民银行发布公告称，公司债券交易流通审核将从事前审批改为核准制。这一手续的简化，将使一直低迷的公司债券进入真正放量时期。
在国际上，企业债券是一种有效的融资方式，债券和贷款在企业融资中的比例大体相当。但在我国，企业融资却80%以上依靠银行贷款，据统计，去年我国发行的企业债券是3
00多亿元，与高达18万亿元的银行贷款相比，微不足道。而制约企业债市场成长的重要原因就是，我国《企业债券管理条例》明确规定，企业债券的审批权在中国人民银行和国家计划委员会及省市各计划主管部门。层层门槛的设置，大大阻碍了公司债券规模的增长。
央行此次政策的调整，让公司债市场跳出了审批制的束缚。实行核准制，也就是说企业只要达到了央行规定的要求，就可以发行公司债。专家表示，这将使企业在进行债券融资时拥有更多的自主权，从机制上刺激公司债数量的激增。事实上，近期短期融资券的火爆已经证明了这一政策的利好效应。今年5月，央行首次允许符合条件的企业，在银行间市场发行为期一年的短期融资券以募集资金，为公司债市场发行核准制探路。这一新生事物迅速获得发债企业和机构投资者的强烈追捧，短短数月间，发行量已近千亿元大关。
不过公司债此次开闸放水，尚不能立刻惠及中小企业。央行发布的公告中明确规定，公司债的实际发行额不能少于人民币5亿元，对广大中小企业来说，这依然是一个相当高的门槛。也就是说，按目前国内企业的规模，只有大企业才能通过公司债的方式进行融资。
但业内专家表示，从长期看，公司债市场的真正繁荣，有可能从根本上解决中小企业融资难问题。对于大企业来说，无论是融资速度，还是融资成本，发债融资都比银行贷款更具吸引力。以短期融资券为例，不但各种手续要比上市和银行贷款简单得多，而且融资成本大幅低于银行贷款利率，甚至已经接近或低于银行1年存款利率。
专家表示，如果大企业可以通过债市实现快速低成本融资，将导致银行贷款目前以大企业为主的客户群出现萎缩，最终迫使银行“掘金”中小企业市场。据悉，这在日本和韩国，都曾有过成功的先例。
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