|
记者张炜上海报道 ２００６年中国股市的运行仍然受国际接轨、业绩周期和制度变革三大核心因素的制约，市场运行总体特征为底部、蓄势和向上。这是申银万国证券研究所近日发布的有关２００６年证券投资策略的观点。
申银万国研究所认为，尽管２００６年经济增长率会明显回落，部分上游行业的业绩会加速下滑，但是证券市场的发展环境将好于２００５年，政策资源十分丰富，股市将趋
于活跃，市场热点纷呈。股权分置改革、金融产品和交易制度的创新，以及推动经济转型政策的实施，是激活市场热点的主导因素。尤其是政府为促进资源节约所推动的成品油、煤、电、水、燃气和土地等重要资源的价格改革，以及扩大内需、发展第三产业、促进创新、建设社会主义新农村等产业政策，将推动股票市场形成多元的行业投资热点。
该研究所预计，２００６年上证综合指数核心波动区域为１０００点至１３００点，下半年有望走出振荡向上的行情。服务业中的传媒、银行、房地产和零售业，信息技术领域中的传媒、软件、通信设备和电子元器件等行业，十一五规划所推动的电气设备、专用设备等行业，以及稳定增长且估值偏低的机场、公路等行业，值得投资者重点关注。
对于债券市场，申银万国研究所认为上升空间大于下降空间，但是系统性机会将低于今年。经济回落和宽货币、紧信贷的金融格局将为债券市场提供宽松的宏观环境，债市仍将呈现供大于求的资金格局。债券投资主要以持有利息和曲线下滑回报为主，曲线整体平行变动回报将下降。市场结构调整和品种创新，将为投资者提供新的投资机遇。
此外，申银万国研究所提醒投资者注意封闭式基金。该研究所称，随着２００６年１１月首只封闭式基金到期日的临近，市场对各种创新方案的预期将不断强化，高折价封闭式基金的内在价值将得到系统提升。投资者要特别关注高折价大盘基金的投资机遇。对于资产配置，投资者在坚持债券和股票资产均衡配置的基础上，要逐步扩大股权性资产配置比重，特别要关注恢复发行后股票一级市场的申购收益。
| 
