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张亚梁
上周大盘在震荡中继续反弹了1.26%，全周成交322亿，量能较前一交易周放大了二成。尽管如此，我们注意到五个交易日的K线，几乎天天都有下影线，并且在上周四还留了一根较长上影线，显示出上周大盘的走势实际上是相当的不流畅，步履沉重。
也许是受到QFII抄A股底消息或者政策方面的某些影响，延续此波从12月6日开始出现的反弹热点，机构主导的个股继续走强。我们可以看到在此波中，四大权重指标股、银行股、优质的地产股、煤炭、港口、工程机械等行业的优质股票均出现了一定程度的上涨。不过，除银行、地产板块之外，上述绝大部分板块的个股均与大盘一样，走得相当的不流畅，量能的放大也不是很充足，说明推动此次上涨的资金还是以机构的存量资金为主。
而反观短线活跃游资过去一贯主导的超跌低价绩差题材股，除了在上周五对以深深房为代表的深圳本地股，德豪润达为代表的中小企业板块以及部分低价G股有所动作之外，全周表现得相当平淡，基本上没有什么可圈可点的热点。特别是上周三大盘突破箱体创新高时，仅有两家个股涨停。这说明，一、随着价值投资的逐渐深入人心，也许短线游资的口味正在发生改变；二、可能对于此次带有相当多人工痕迹的反抽，短线游资也是心有余悸，担心指数的虚假突破，不敢有太多的所为。那么，从机构和游资的两种态度，看出了市场的分歧所在。
随着指数的连续上涨，上周权证基本上是以下跌为主，其中武钢认购权证下跌16.65%。当前期权证活跃时，6只权证的交易量不仅超过两个市场，而且突破了100亿；而到上周三、上周四时，它们的总成交量却缩到了36亿左右。一方面，权证的量缩下跌本身就是其风险在继续释放，在进行理性的回归；但是另一方面，我们也认为，由于权证其特有的T0交易制度，使得其价值回归的道路不可能是一躇而就的，往往容易在下跌到一定位置以后，在短线活跃资金的介入下，又出现明显的反弹行情。
对于1065至1122点的箱体是否在上周已经被成功突破，我们认为下结论还不要太早。从上周四放出11月21日以来的最大量收阴，且上周五在刚跌破半年线就有资金在权重股上动作，说明当前大盘的走稳基础并不扎实，除了量能的放大有所困难外，还显示上档压力沉重。
从技术角度分析，从来都是走一步看一步，就事论事。在目前市场可能比较乐观的预期之下，我们还是先时刻要保持高度警惕，谨防诱多的假突破。而本周，如果大盘一旦缩量，半年线被再度跌破，则可以肯定地认为，上周四的突破还是一个诱多的假突破，大盘则将再度回到箱体继续整理。当然，箱体的中轴1100点，短期还是会有比较强的支撑。
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