深圳本地股 重估行情悄然"嬗变"

　　上海证券报 上海证券 彭蕴亮

　　近期大盘悄然走强，深圳本地股表现亮丽。深深房一举涨停，带动深华新、深达声等个股冲上涨幅榜前列，成为市场各方关注的焦点。深圳本地股后市还有行情吗?投资者应如何操作呢?我们从以下方面进行分析:

　　一、定位悄然嬗变

　　根据相关规划，未来25年中，“创新型区域金融中心”将是支持深圳未来发展的支点之一，深圳城市定位正在悄然嬗变，为深圳本地股启动打下了坚实的基础。在近期结束的“深圳市金融发展决策咨询委员会2005年会”上，深圳市市长表示，“深圳要提升深圳金融业整体竞争力，努力建设有深圳特色的创新型区域金融中心。”在如何增强深圳金融中心地位上，深圳证监局提出，要拿出一片土地建设金融城，吸引金融机构入驻，做大做强一两家证券公司，对深圳本地股构成实质性利好。在这种情况下，深深房、深华新、深圳华强等个股联袂上扬，显示出深圳本地股的强大魅力。

　　同时，深交所等金融机构认为，深圳的GDP总量、高新技术产品产值、引进外资等重要指标目前都居全国大中城市前列，巩固了深圳作为中国金融重镇的地位，而深圳有条件抓住这个机遇迎来更大发展。此外，在深圳市近日发布的《深圳2030城市发展策略》中，提出未来深圳将强调深港合作，依托深圳与内地的联系优势和香港的对外联系优势，不断提升深圳的国际影响力。在这样的背景下，深圳本地股有望反复活跃。

　　二、价值有望重估

　　由于历史的原因，众多深圳本地股包含B股，不少公司将会采取权证等创新股改方案，其投资价值将被市场重估，为其后市行情埋下了伏笔。对于本地股股改，深圳市政府提出的思路是:股改工作要将创新放在首位，国有股股东除了可以采取送股、派现、缩股、回购和增持股份等对价方式外，还可以采取发放认沽权证、承诺以预设价格出售或购买股份、承诺以后年度分红比例等方式，以保证深圳本地上市公司股改的顺利圆满完成。

　　同时，而自2004年11月26日深圳市政府宣布深圳上市公司新重组方案确定之后，该板块的个股就明显有资金进行运作，中线行情正逐波展开。根据新的方案，不论是国有、民营，还是国际投资者，都是深圳上市公司重组中选择的对象。投资者完全可以预期，随着新一轮实质性产业重组大幕的拉开，市场的各种实质性重组题材将会层出不穷，从而与深圳本地股的波段上扬相呼应，形成新的价值重估行情。

　　三、机会在于蓝筹股

　　从技术面看，深圳本地股具有群众基础好、板块联动效应强、进出方便等优点，能够有效带动市场人气，已经具备了引领市场走强的基本条件。从历史走势来看，深圳本地股每年都有上佳表现，尤其是最近几年，深圳本地股在波段攻势中的整体累计涨幅都相当可观，显然长期运作于深圳本地股中的主力资金对此早已驾轻就熟。尤其是在目前大盘从突破阻力位的关键时刻，市场需要能够凝聚人气的领涨板块出现。此时，深圳本地重组股的崛起可谓水到渠成，良好的基本面题材、整体调整充分、绝对低股价等综合因素决定了该板块是热钱建仓的首选目标。

　　从个股方面看，在题材股率先启动后，后期战略性资金可能会把目光瞄准在蓝筹股方面，投资者对于注册地点在深圳，具有一定竞争优势、主业突出、业绩相对稳定的上市公司，可以用中线的眼光来对待。如深

能源、招商银行、深发展、G中信等。其中深能源的DCF模型及相对估价指标均显示公司内在价值被低估，公司地处最安全的电力市场，现有机组将保持高位运行，利润空间有保障。此外，电价落实工作有望在2006年一季度前实现，追溯调整利润将为公司EPS贡献0.08元以上，投资者可用中线眼光适当关注。

　　值得注意的是，不少深圳本地股放量冲高之后，短线存在技术性回调的要求，投资者在目前价位不宜追高，而应待其回落到中、短期均线附近再行介入。

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