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自去年6月以来，美联储的每一次升息决定都完全处于市场的预料之中，这次当然也没例外。周二美联储正式宣布了升息25个基点，联邦基准利率调高至4.25％。这已经是连续第13次加息，目前的利率水平已是2001年4月以来的最高水准。不过这些都不是市场最关心的，投资者真正关注的焦点是美联储的那份会后声明。中行上海分行金迪
美元多头规避不确定性
其实从上周四开始，美元就一直处于守势，美元指数也从92一线下滑，本周一更是大幅下挫，连续跌破91和90.70两道重要支撑。美元的这波下挫，并不是由于经济基本面的问题。因为上周美国方面的多项经济数据表现不错，在圣诞假期来临之际，美国国内消费者信心普遍乐观。
真正推低美元的因素是本周利率会议声明的那份不确定性，不少投资者担心，美联储会暗示本轮升息周期进入尾声。譬如说，美联储是不是还会延用“慎重有序升息步伐”等措辞，是不是还会强调“进一步消除宽松的货币政策”等，都些都是美元多头不得不事先防备的。有数据显示，截至上周，芝加哥国际货币市场美元投机性多头部位较前周减少近10%。
接近尾声并不代表结束
事态的发展果然如此，美联储在周二的会后声明中放弃了关于货币政策“宽松”的措辞。这实际上就是暗示，随着经济温和反弹，利率已从2003年中期触及的45年低位1%升到了较为中性的水准。不过，美联储依然重申，可能需要以“慎重有序”的步伐进一步升息以抑制通胀，继续采取一些小幅度紧缩货币政策的措施，对于保持经济增长和物价稳定之间的平衡可能是需要的。
这显示出美联储对美国目前的通胀风险仍然不敢掉以轻心，其会后声明中称：“虽然核心通胀在近几个月保持较低水准，而较长期通胀预期仍在控制中，但资源利用可能增加以及能源价格攀升可能会加剧通胀压力。”这显示，虽然美联储长达一年半的加息进程已经进入最后阶段，但升息步伐还没有正式结束。而且美国经济依然处于强劲扩张之中，也能够承受得起紧缩的货币政策。
据路透的调查显示，近四分之三的债市交易商预期明年3月时美国联邦基金利率将达到4.75%，所以至少美元兑各主要非美货币的利差优势可以持续到明年一季度。
断言美元转势为时过早
尽管这样，会后声明的措施改变还是对美元多头人气形成了一定的压制作用。因为今年以来，美元就是凭借着连续升息这个利好提升了其吸引力，帮助美元对欧元实现累计5%的升幅，美元对日元汇率更是上涨了17%，而且也有不少投资者趁这次会后声明出炉的契机，抛售美元以锁定今年以来的盈利，美元指数在昨天的亚洲交易时段中跌到了90下方。
但如果就此说美元汇率中线已经转势，还是为时尚早。因为从短期看，投资者对于美联储政策意图的理解还有分歧，但是不可回避的现实是美元与其他货币之间的利差优势仍然保持着，而且还很有可能进一步拉大。所以，只要未来一段时间内美国经济数据表现正常，市场中资金的流动还是将继续倾向于美元。
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