新世界地产出招反击TCI

　　TCI在11月底斥资10亿港元增持新世界发展（0017.HK）的股份，令其股价单周劲升18%。虽然新世界发展的主席郑裕彤口头表态不担心TCI今后会介入董事局或展开全面收购，但事实上，新世界方面已经见招拆招。周二新世界地产推出了一个配售新股的方案，由于公司总股本因此扩大，TCI的持股比例从此前的7.47%被摊薄至6.91%。市场猜测，此次配股是为了应对TCI可能的恶意收购行为。

　　本报讯“香港是个公开市场，TCI（如果）觉得（新世界发展）值得买就买吧！”新世界发展（0017.HK）主席郑裕彤在英国对冲基金TCI大手笔买入新世界地产的股份后发表的这番言论余音未了，新世界发展就公布了最新的配股方案。虽然公司没有就此方案做太多评论，但多数市场人士认为，新世界发展此举意在反击TCI，防止公司被恶意收购，但这一方案对公众投资者并不公平。

　　新世界发展配股方案出台后，周二一复牌，其股价便暴跌了12.40%，昨天继续最低下探到10.85港元，连续两天的最大跌幅接近16%，截至昨天收盘，新世界发展报11.10港元。

　　TCI持股比例摊薄至6.91%

　　据《证券时报》报道，新世界发展的配售方案是，公司以每股11.50港元的价格配售2.8亿股新股给6位独立人士（类似于内地的定向增发新股），配股价较停牌前的收盘价12.90港元折让10.85%，集资总额32.2亿港元，配售股份占已扩大后股本7.42%。配股集资额中的15亿港元将用以偿还银行贷款，其余用作一般营运资金。新世界发展没有对此次配股发表过多评论，但配股发生的时间比较微妙，距离早前TCI大手笔增持其股份还不到两个星期。

　　市场各方褒贬不一

　　海外对冲基金素来以操作手法强悍著称，通常会参与所持股权企业的经营发展，甚至进行恶意收购，因此对冲基金也为多个国家和地区的

资本市场所严格防范。

　　信诚证券的分析师连敬涵认为，新世界发展这次配售将可以有效避免被TCI恶意收购。另一方面，假设公司真的是为了减少利息支出、偿还贷款而集资的话，还将有利于公司业务发展。

　　但顺隆证券分析师郑安达对此则持批评态度，他认为香港许多企业带有太大的“家族式经营”特色，对恶意收购反应太过敏感。在TCI还没有进一步举动前，就采取敏感的防卫措施，会不利于香港作为国际金融资本中心的形象。他认为，类似TCI这类基金近来在港股市场上的频繁露面，表明香港市场和上市企业的素质对于国际资金具有相当吸引力。

　　地产股后市并不乐观

　　郑安达预期，新世界发展的股价近期会有一定幅度下探，并带动地产股集体调整。此外，近来一些评估机构也将公布最新的地产公司资产评估预测报告，在银行连续加息的情况下，预期地产公司的资产预测将被调低。

　　连敬涵的看法也很相似，以被TCI大举介入的新世界发展、领汇基金（0823.HK）、百仕达控股（1168）为代表的一批地产股已积累相当高的涨幅，后市将整体进行一波调整行情。

　　（吕锦明）