["牛"眼看市] 面临不上则下的艰难选择

　　上海证券报 张亚梁 牛犇

　　本周二，大盘走得很有意思。早盘先是在刚好摸完半年线后，便出现了快速调整，在11点左右探出全天的最低点1106.74点。可是在午盘，大盘却又晃晃悠悠地竟然全部收回失地。最终，上证综指是报收于1117.84点，微涨0.83%。

　　中石化稳定指数贡献大

　　从当日的盘面情况来分析，休整了一天的中国石化及其系下多只个股扬子石化、齐鲁石化、中原油气等均又是卷土重来。中国石化在换手率连1%都不到的情况下，却又是再创了3个多月的新高，离其8月下旬创出的高点也仅有一步之遥。看来，也许机构真的是在实施只买不卖的策略。坦率地讲，为了指数的稳定，中国石化对于整个指数的贡献应该是相当大的。

　　但是，如果看看目前的股指，离9月份的高点却相差近10%，那么我们也许会认为单靠一个权重指标股想来拯救大盘，并不是一件轻松的事情，也并不能如人所愿。

　　当日，我们注意到5大权重指标股当中，除中国石化以外，G长电、G宝钢等均走出调整行情，少则创出上日新低，多则创出多日新低。这也显示出，这些

股票如果没有热门题材的配合，则暂时很难吸引到存量资金的资金介入。也证明昨天沪市最后微涨，主要是还中国石化及其系下的功劳。

　　与此同时，我们还特别注意到深证成指收盘上涨0.79%，是所有指数当中涨幅最大的一个。其主要原因还是因为其部分重要权重股如中集集团、一汽轿车、扬子石化等上涨导致的。特别是中集集团，昨天上涨4.56%，成交金额也放大到了两市第二。

　　至于游资的主打品种，除了集中在深赛格等低市值绩差股以外，其主要的资金仍是放在了对新能源股的炒冷饭上。当日，风帆股份、G丰原、航天机电、G湘电等均有强于大盘的表现，但是均有构筑双头或多头的嫌疑。

　　

大盘走势不流畅

　　当日大盘的失而复得，显示出了市场在得不到量能配合的情况下，即处于一种上面面临压力，而下面又有人想护着的尴尬局面。无论是像中国石化这样的个股，还是就大盘本身而言，从分时图上来看，均是走得非常不流畅，甚至有时候给人感觉是骨哽在喉。

　　从K线图上，我们可以看到，上证综指从上周五开始至今是3连阳，而深证综指和深证成指更是出现了6连阳的情况，可是，成交量却又是呈现连续的第三日萎缩。我们认为，如果仅是目前的这样一个量能水平，即使是再涨也是意义不大。因为单纯依靠惜售出现的上涨而导致的量能背离，可以维持一时，但是不可能一直维持下去，这已经是被历史走势反复得到证明的。

　　短期走势相当微妙

　　那么，在大盘已经兵临半年线城下的情况，量能能否有效放大，就成为我们判断后市的关键关键所在。正如我们昨天所言，在箱体整理了30多个交易日后，不但是沉淀的2000多亿资金需要量能来消化，而且半年线作为多空的一道分水岭，其技术意义不言而喻，近几个月来一直也是大盘上行的重要阻力位。

　　从先行指数上证50上，我们看到其昨天是连续收出第二根阴线，而基金指数更是高位下破10日均线。而特别有意思的是，在深证综指连拉6阳的同时，武钢权证、万科权证等却是连拉6根阴线。大盘与权证之间的跷跷板关系，简直是再明显不过了。调整多日的权证是否又在酝酿着一次猛烈的反弹呢?我们拭目以待。

　　大盘短期走势已经又变得相当微妙，也许再一次面临着不上则下的艰难选择。

　　文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担

　　作者声明:在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的

证券没有利害关系