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金融技术不仅对国家、社会以及对个人的意义重大，而且对企业的发展至关重要。那么，金融技术对中国企业未来发展的意义究竟在哪里？
我们来看一下历史:英国能在18世纪开始远远超过法国，并最终在世纪末期的战争中战胜法国，其关键就在于英国有更发达的金融技术和金融市场。
那中国的近代经历又怎样呢？中国的经历比法国更糟，中国在上世纪30年代之前政府根本融不到资金，因而只能向其他金融市场比较发达的国家借款。那么，什么是双方都可以接受的债务抵押品呢？当晚清政府不能够还债的时候，外方投资者的权益如何得到保护呢？首先想到的是用土地作为抵押。如果拿土地（比如说，拿辽东半岛）作抵押或许是容易想到的一个方案；但是，老百姓肯定是不能接受的。假如用其他的有形资产（比如，故宫）来做抵押呢？那当然也行不通。所以，当时在中国整个金融市场不完善的情况下，拿未来的税收作为国债抵押品，差不多是唯一可以做出的一种安排。我们能想像，在当时给清政府做完全的信用贷款是很难的，没有投资者会愿意。
所以，当时这样的抵押安排，从政治上、意识形态上以及外方投资者的心态角度都可以理解，或者说是唯一可以让中国老百姓接受的安排。不过，在把海关收入作抵押之后，随之而来的合约条款的执行和监督又成为了一个很严重的问题，如果合约条款无法让另一方监督，那么，海关关税作抵押的条款就没办法实现；于是，后来就强迫清政府让一个英国人担任海关总长，这是我们中国人当时和现在都没办法接受的安排。退一步讲，其根本原因还是中国没有发展自己的金融技术。在当时，如果中国要从国外借债，就可能只能做这种让步。
由此我们看出，能否通过金融帮助把未来的收入提前花，进而反过来拓宽自己未来的发展空间，这对于一家企业来说是至关重要的。一个核心的观念问题就是我们是不是愿意借钱花，是不是愿意通过融资手段把未来的收入提前到现在来花，因为融资不只是简单地把未来的收入提前花，而且是为未来创造更多的发展空间，也会决定在市场竞争中谁会赢。这个核心的观念现在已直接影响着中国融资市场的发展。
本报特约评论员陈志武（作者为耶鲁大学金融经济学教授、北京大学特聘教授）
（晓航／编制）
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