美联储第13次加息0.25个百分点几乎没有悬念

　　美联储联邦公开市场委员会（FOMC）本周二加息几乎没有悬念，市场人士一致预期，FOMC将第13次加息0.25个百分点，从而将联邦基金利率提高至4.25%。然而，在有关FOMC会议声明是否将出现改变的问题上，市场人士和分析师的意见并不一致。

　　加息周期较上世纪90年代更长

　　市场人士预计，本周二美联储公开市场委员会将第13次加息0.25个百分点。美国目前的利率水平是自2001年6月以来的最高水平，在2001年美国经济出现衰退导致利率创历史新低之后，美联储自去年6月底以来的十二度持续加息使利率上升至“中性”水平。

　　如果周二美联储再度加息，美国的持续紧缩货币政策的周期将较1994年－1995年更长。最近连续收紧银根的货币政策已导致经济增长放缓，但是并未导致经济衰退。美联储的目标是使经济实现软着陆，从而使美国经济进入低通胀和稳定增长的良好循环。

　　会议声明会否改变？

　　目前，投资者最为关注的不是美联储此次是否加息和加息多少的问题，而是美联储会后声明会否有明显改变、美联储何时停止加息以及中性利率水平到底在哪里。

　　华尔街投资者期望美联储将改变其会议声明，并预示其加息政策将迅速停止，从而利好股市。投资者们正等待美联储周二议息会议声明，无论大型投资者或者散户投资者，他们均希望美联储的会后声明措辞有些变化，从而预示加息行动将于某一时间终止。据路透社对20位经济学家的调查显示，其中有11位经济学家预期美联储的会后声明将较以前有些变化，而仅有少数认为直至明年1月或3月，会议声明才会出现变化。

　　Schaeffer投资研究机构的克里斯托弗·约翰逊称，市场普遍预期美联储周二无疑将再度加息，但是其会议的声明将是大家关注的重点，投资者希望美联储的此轮加息周期接近结束。JP摩根资产管理公司的安东尼·常称，如果美联储认为仍有更多通胀风险的话，这对市场来说将是不利的消息。

　　雷曼兄弟首席经济学家伊桑·哈里斯称，美联储周二无疑会继续加息。但是，在周二和明年1月底的议息会议上，他们的会后措辞无疑将会有明显的改变，这主要是由于格林斯潘想让伯南克拥有更多灵活性货币政策。如果美联储仍保持以前的声明，那就预示伯南克将于明年3月28日的议息会议上持续加息。

　　加息可能仍将持续

　　有部分分析师认为，在上周末，

国际油价仍徘徊在60美元下方，而

天气预报显示，美国东北部严寒天气可能延续两周，这将使取暖油供应紧张，并将推高油价，从而使消费者和公司的

能源成本上升，给美国通胀水平带来较大的压力。此外，美国第三季度GDP增长强劲，达到4.3%%，并且就业和假期销售数据良好，这些因素可能使美联储不会很快停止加息步伐。

　　高盛经济学家杰恩·哈提兹称，美联储将不会暗示紧缩银根的货币政策很快来临。他说，最近的经济指针显示，美国利率水平可能进一步升至4.5%%以上，因而，没有迹象显示周二美联储会暗示停止加息。有许多经济学家称，目前预期美联储会后声明有重大改变的想法是不成熟的。有分析师认为，美联储旧金山银行总裁耶伦日前将中性利率水平定义在3.5%%－5.5%%之间，这意味着美联储最高加息幅度可能超过5%%。

　　许多经济学家相信，FOMC公开声明可能在明年1月31日格老离任时会出现变化。经济学家英格兰德预测，美联储将会在明年1月或以后加息一次乃至更多，从而使美联储新主席有时间来分析经济增长是否稳健，或者需要美联储推行更多的有效货币政策以应对经济挑战。李昌鸿