中行赴港上市进入冲刺期审批会更快定价将更高

　　本报讯“中行在12月上旬向香港联交所递交上市申请，并于明年初补充有关财务资料，为明年3月上市计划作准备。”近日，一则引自外电未经证实的消息在坊间流传。

　　但是，中国银行和中银国际知情人士上周五对《中国证券报》表示，由于相关工作仍在筹备中，中行尚未向香港联交所提交上市申请书。但是目前中行已进入上市冲刺期，明年上半年赴港IPO应无悬念。

　　投行界和分析界人士预测，中行极有可能步建行后尘，成为第二只全流通发行的H股，且价格有望高于建行。

　　上市审批速度会更快

　　港交所企业传讯部总监陈涓涓透露，上市申请获得批准所需时间因不同公司而存在较大差异。但香港软库金汇投资银行总裁温天纳引用建行(0939.HK)审批个案表示，建行是四大国有银行中第一家在港上市的，从其提交上市申请到通过，时间非常短。中行作为第二家，一般而言时间更长的可能性不大。

　　按港交所上市审批程序，任何公司上市申请首先须经过上市科初步审批，然后才能提交由专业人士、港交所行政人员和市场参与者组成的上市委员会聆讯。温天纳表示，按照香港监管规定，上市审批至少需要25个工作日，实际上大部分公司所需时间都超过25个工作日。根据他的测算，如果中行在年底前递交上市申请，将需补交2005年度全年财务报表。而要完成这项工作，最快也得到明年1月中旬或1月底，再加上5个星期的审批时间，最快有望在明年第一季度IPO。

　　定价将比建行更高

　　以中行42704亿元人民币的资产规模，会否再次刷新内地企业赴港筹资规模的纪录？此前于10月27日在港上市的建行总计筹资92.3亿美元，创造了数项融资之最。

　　在国泰君安(香港)金融业分析师戴祖祥看来，建行与中行各有优势，“中行外汇收入多，非利息收入会高一些，但建行的按揭、信贷资产比中行多不少。”戴祖祥认为，建行定价水平较合理，预计将会成为中行定价的基准。他表示，出于种种原因，中行定价显著低于建行和交行的可能性不大，但也不会高出太多。

　　市场中还存在另一种观点是，由于同属于中国银行业，在部分国际投资者在持有建行股份后，可能在认购中行股份时比较审慎。戴祖祥认为，不排除这种情况，大部分基金对于投资某一地区具体行业的资金份额有限制，用完了可能不会追加。“现在内地银行很多都打算赴港上市，像民生银行、招商银行、兴业银行、浦发、广发等。一旦在港上市的内地银行越来越多，投资者选择余地越大，自然口味也就越刁了。单纯从供需来看，供给增加，对发行人不太有利。”

　　内地第二只全流通H股

　　在美国、伦敦等

证券交易所竞相向中国企业抛来绣球的时候，中行上市地是否将采取香港加纽约或伦敦的方式，引起广泛关注。中行行长李礼辉曾表示，将在香港、纽约、伦敦和中国内地选择一个或是两个地点发行

股票。

　　但分析人士表示，中行可能仅在香港挂牌上市，成为又一只全流通H股。温天纳表示，据他上周和港交所高层沟通，中行也表示希望以全流通H股方式上市，“应该会和建行模式一样。”（黄立锋王妮娜）