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本周在大盘行将破位之时，中石化尽显龙头风范，于关键时刻再度力挽狂澜，带动大盘重返1100点。最终在周五激发了蓝筹股携G股、新能源等各板块联袂奋起，推动指数回升至10周均线处，并觊觎半年线及整理箱体顶部的突破，日K线也形成“三重底”的技术形态。
周二6只权证合计成交额首次突破百亿大关，并超过沪深两市85亿元的总成交额，所谓物极必反，此后权证便持续回软，资金的回流使主板市场失血局面有所改观，但市场的转
暖，主要还是与当前市场价值处于低估状态及铺天盖地而来的制度创新消息有关。
首先，上证50ETF权证即将发行的传闻，对市场的影响最大。目前，蓝筹股在获得股改对价后，大部分市盈率都只有10倍左右，总体估值水平并不比国际成熟市场中同类公司高，而各行业所面临的机遇又对相关板块构成利好，比如在金融业改革的大背景下，银行股持续发威，浦发、华夏、G民生等均再度创出年内新高；中石化整合不仅刺激中石化H股创下历史新高，也促进其A股也保持良好的升势。众所周知，上证50指数成分股包容了沪市所有的大型权重股，其权证的发行对于蓝筹股无疑是锦上添花，也必然促使大盘重心上移。
其次，G股同样存在价值低估的情况，据统计，今年前三季度，223家股改公司加权平均每股收益高达0.32元，大大高于市场0.195元的平均水平，而其10.36倍的市盈率也低于整个市场14倍左右的平均水平。而近日G股指数已编制完毕，更是对G股起到推波助澜的作用，尤其一些兼具新能源、高科技等新经济产业题材的个股，如G金山、G湘电、G安泰、G铜峰等，均已走出大幅填权行情。作为股改成功的标志，G板块一旦启动，将激发市场人气进一步高涨。
目前股指已位于历史大底区域，正处在反复筑底的阶段。11月获得新增额度的QFII资金及新成立的多家股票型基金都已进入建仓期，这或许是市场再度活跃的一个原因。
不过，诸如宏观经济景气度回落、新老划断、再融资开闸等不利因素依旧困扰着市场，两市第一高价股贵州茅台的放量走低，显示市场的结构性调整也尚未结束。从技术上看，“三重底”的颈线位也是沪指半年线所在地带，其上档阻力仍十分巨大，以现在每日不足百亿的成交水平，要想有效突破该区域显得较为困难。因此，量能放大的力度决定着本次突破的成败。
厦门鑫鼎盛 卢镇金
(来源：厦门晚报)
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