[海外扫描] 格林斯潘:"中性"利率意义不大

　　上海证券报 青燕

　　美联储主席格林斯潘日前表示，有关“中性”利率水准的看法对于制定货币政策用处不大。中性利率指的是既不太低也不太高的利率水平，换言之，既不会刺激也不会拖累经济成长的利率水平。

　　在回答美国国会联合经济委员会主席吉姆?萨克斯顿针对11月3日听证会内容提出的问题时，格林斯潘表示“不可能确切地知道何时达到中性利率水准”。他还认为，有时候，特别是当通胀过高或过低的时候，追求中性联邦利率水准可能并不适宜。

　　格老对“收益率曲线”预测经济增长率的有效性仍表示谨慎态度。他承认收益率曲线与经济增长速度以往的确相关，但曲线也有可能因为一些并不具备同样负面影响的因素而趋缓。比如说，放贷机构可能会制定较低的长期贷款利率，因为他们并不担心通胀高企或者大幅波动。“因此产生的收益率曲线趋缓可能预示着金融领域压力减轻，而这一点会刺激未来经济活动的增加”，所以“充分考虑到当前和预期中的经济走势以及未来所面临的风险，是制定货币政策的关键”。