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展望即将到来的２００６年，债券市场会否延续今年的改革创新势头？会发生哪些给债市带来变化的新鲜事？
储蓄国债有可能面市
据媒体报道，财政部可能于明年３月推出储蓄国债新品种，希望用这种符合国际规
范的国债品种取代现有的凭证式国债。而２００４年财政部推出的两期电子记账凭证式国债实际上就是储蓄国债面市前的一次战前演练。
投资者队伍有望扩容
目前银行间市场的投资者已涵盖了所有类型的法人机构投资者。但是诸如企业年金、证券公司推出的“集合理财产品”、信托公司开发的“信托产品”、商业银行创新的理财品种、保险公司的特别险种、非法人资格的社保基金、住房基金等大量的非法人类的投资集合性资金进入银行间市场的条件和程序尚处于调研之中，相信不久即可规范、有序地进入市场。如此，势必意味着银行间市场的投资者队伍将得到进一步扩大。
企业债市场面临突破
年内，央行行长周小川发表了一个关于企业债市场发展的演讲，直陈其发展中的失误。事实上，今年企业债的发行规模已经突破了预定的额度。可以预计，在不远的将来，企业债券市场突破在即。另一方面，自从０１中铁进入银行间流通以来，至今已有５只企业债券获准在银行间上市流通，银行间市场可流通的企业债队伍扩容潜力巨大。企业债券流通市场向纵深发展的态势已然形成。
外币债券市场稳步发展
自从国家开发银行于２００３年率先在银行间市场发行美元债券以来，至今已有境内美元债券余额２６．３亿元，发行主体增加了进出口行，债券只数达到６只。从２００３年和２００４年美元债券市场的运行情况看，呈现出成交稀少的特点。相信随着债券规模的扩大、发债主体的增多以及基础设施建设的完善，美元债券市场的发展行将提速。
其他的创新发展可能有：信用评级市场将越来越大、预发行制度在新的一年成为现实的可能性很大、债券结算代理业务的市场份额将面临重新洗牌、证券借贷等衍生金融产品也将加快研究推出的步伐。
·刘铁峰·
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