专家点评：比传统业务更有竞争力

　　中山大学岭南学院金融学系副主任牛鸿教授认为，“信保融资”与传统业务“保理”(factoring)和“福费廷”(forfeiting)相比具有独特的竞争力。

　　传统的保理业务下，出口商在发货以后把提货单等一次折价卖断给银行，再由银行按照原来货价收汇，所有业务由银行单独完成，没有保险公司的参与。银行既为出口商提供了融资服务，又承担了所有风险。银行赚取的差价实际上包含了调查对方进口商资信应得的 费用、融资的利息和承担风险应获得的风险溢酬。由于保理业务大多是在商业信用背景下开展的，银行承担的风险较大，因而赚取的差价就大，出口商的成本也就比较高。

　　传统的福费廷业务与保理业务基本相似，不同之处是在银行信用背景下开展，也就是说要求国外的进口商向当地银行申请开具信用证以后，出口商才发货。出口方银行的风险虽然降低了，但是如果这些信用证来自不知名地区的银行，出口方银行则不一定敢收这些信用证，从而出口商仍然承担信用风险。

　　“信保融资”的特色之一在于，保险公司在集中对冲风险方面具有优势，或者保险公司的海外机构具有资信调查方面的相对优势，出口商的成本降低了。银行只赚取利息。

　　（紫／编制）