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权证板块分化难免
周二6只权证交易金额首度超越两市全部A股的总和，达到惊人的102亿水平。与此同时权证板块出现了典型的分化走势，沪市的三家老权证冲高回落，深市的三家新权证继续拉出阳线，其中鞍钢权证再次涨停。那么，如何看待如此分化的权证走势呢？
资金有限造就权证分化
从权证的内在价值来看，目前六家权证均存在着不同程度的高估现象。从二级市场资金角度来看，由于权证近期的两个扩容使得权证与股票一样面临着资金不足的现象，一是三个权证的新品种上市且在昨日有两家打开涨停板，意味着权证的筹码扩容了两倍之多，万科权证的总量就超过沪市三家老权证初期的发行量。二是创设制度使得权证的总量处于不断的变化过程中，深市的创设是T＋2交易，但依然有着扩容影响，使资金不敢轻易炒作。
一方面是权证筹码的不断扩容，另一方面炒作权证的资金却有限，毕竟权证只可吸引股票市场中的短线资金，但却难以吸引其他品种市场的资金，比如说投资于可转债、国债、企业债等资金，因此，供权证炒作的资金总量相对有限。另外，如果再考虑到高换手率引发交易费用过度流出以及宝钢权证不断套牢资金的沉淀等现象，权证的资金总量其实是在不断下降的趋势中。这可能也是昨日沪市权证老品种出现回落，而深市新品种依然维持着强势的重要原因之一。
技术上头部迹象初显
从权证相关品种的股票历史走势来看，如果同一板块内的品种出现强弱分化，往往会有两种结果：一是弱势品种的急促下跌拖累强势品种，从而使得板块行情迅速见顶；二是新强势股持续走高最终再激活弱势品种出现补涨行情，板块走势再上一个新台阶。
就目前来看，权证分化后的结果可以是前者，即沪市三品种的持续震荡回落最终可能引发深市三个新品种的回落，整个权证品种出现调整筑顶走势。首先是因为沪市龙头品种的宝钢权证已有构筑M头的特征，其次，因为深市三品种已有一步到位的征兆，所以，其上升空间有限。
也就是说，在目前新老权证中，未来的分化走势是确定的，行情见顶也是有可能的，因为新权证要想有行情，必须要有一波强有力的调整。因此，建议投资者在目前权证高价格的背景下，注意调整风险，不要因为蝇头小利而忽视权证的巨大风险。（江苏天鼎秦洪）
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