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股市低迷4年后，2005年的11月，股市再度成为了投机者的乐园，宝钢和武钢权证的蹦极表现使无数投资者在天堂和地狱之间游走，如果你爱一个人，你就让他来炒股；如果你恨一个人，你就让他来炒股，现在可以pk为，如果你爱一个人，你就让他来炒证；如果你恨一个人，你就让他来炒证。那么权证到底是天使还是魔鬼呢？实质上，在目前的中国证券市场真正的投资和投机很难界定，这是一个胜者为王的时代，A股市场近期总交易量萎靡不振，成交量每日不足100亿，而三个权证一周以来日均成交40亿，可谓不炒权证不是股民，我们认为
2005年的12月将是一个权证月，2006年也必将是一个权证年，机遇已经到来，你作好准备了吗？
权证的优势和劣势：作为一个证民，不能打无准备之仗，必须知道权证的机遇和风险，权证的最大优势是T+0交易机制，当天可以无数次的买卖，充分回避基本面的风险，随时把握住其中的波动去赢利，其次没有被pt和st的可能，因为发行权证的公司都是目前国内的蓝筹股票，最后权证具备了一定的套利机会，利用权证的正股价格的波动趋势进行对冲交易。以武钢为例，如果未来武钢业绩预期下滑，你可以买入认沽权证，随着武钢正股价格的下跌，认沽权证上升就会给你带来收益，反之如果未来武钢业绩预期上升，你可以买入认购权证，随着武钢正股价格的上升，认沽权证上升就会给你带来收益。当然，权证的劣势也在剧烈的波动中显现出来，权证的涨跌幅是以其正股价格的涨跌停乘以125%计算，具体说就是正股价格越高，涨跌幅越大，权证价格越低，涨跌幅越大。以武钢为例，现在正股在2.8元附近，权证是1元以上，其涨跌幅大约在25%左右，但一旦权证价格在0.3元附近，涨跌幅就可以达到100%以上，所以一旦趋势判断失误，亏损就会很大，而且创设权证的推出，也是抑制涨跌幅的一个关键因素，就目前而言，权证的炒作完全是供求关系的影响，创设权证的数量是权证涨跌的一个不可忽视的变量。
民族证券沈阳路营业部 杨光
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