“监管风暴”直指券商违规自营

　　监管层在近期的动作表明，针对券商自营业务的新一轮“监管风暴”正在紧密的进行中。而据报道，在证监会的要求下，近日一些券商已经开始清查交易异常的违规账户，同时有一些券商的自营账户已经被冻结。

　　开刀自营业务

　　据记者了解，清理券商自营业务早在几年前就已经开始，同时因持续的熊市，券商自营业务量已经在逐步缩小。

　　但11月4日被托管的广东证券无疑再次勾起了人们不良回忆，高达7954万元自营证券亏损显然是其严重经营违规的重要伏笔。而在今年公布的48家券商半年报中显示的－15．56亿元净利润和－12．84亿元自营总收入更是显得刺眼。这些的巨额亏损令监管层无法降低对券商自营业务所要保持的警戒系数。

　　11月23日，证监会正式对外发布了《证券公司证券自营业务指引》。该《指引》明确要求各证券公司对不规范账户按月份细化落实清理计划。清理期间，不规范账户只能卖出证券、不能买进，并要逐步注销。

　　而据北京一证券界人士介绍，早在今年4月初，证监会也曾下发通知，要求券商在4月底前完成自查，并提交自查报告和整改计划。4月底，中国证券业协会、沪深交易所又联合发出通告称将对券商自营账户实施专项监控。但截至目前，仍有少数公司存在不按要求报备账户、整改不力、继续违规增大持仓规模等问题。

　　但与前期的通知不同的是，《指引》中规定的

股票池制度、止盈止损制度以及授权制度三大制度，被业内认为是有效控制风险的重要规范。

　　取予之间

　　必须指出的是，券商自营业务风险大，但利润也相当可观，基本占券商净利润的一半以上，一直以来就是制约券商盈利增加与否的关键因素。

　　在公布年报的券商中，在自营业务的表现上也出现了两个极端。在自营业务上以9042万元亏损“高居前列”的长江证券，其经营也因此大受影响。而与之相对应的是，盈利冠军红塔证券的净利润达到了6159万元，其自营差价收入高达8243万元，但该公司上半年的手续费收入只有1356万元。显然高达75．4％的自营业务为该公司盈利立了大功。

　　监管部门在缩窄了券商违轨通道的同时，也限制了其盈利空间。

　　但分析人士指出，监管层显然是考虑过取予之间的平衡。选择在现阶段加大监管力度，一方面是为未来的规范经营打基础，另一方面也是因为已经有了能够转移券商业务重心的其它业务———股改保荐和权证创设。

　　统计数据显示，仅8月份，券商即实现收入30．24亿元，创下去年5月份以来的最好成绩，其中，保荐业务上进账近1亿元，股改保荐确保了为因IPO暂停而沉寂的券商投行业务带来生机。同时从目前情况来看，无论是创设认沽权证还是认购权证，券商都可从中获得较高收益，同时做到风险可控。国泰君安研究所梁静指出，目前大部分券商已经完成整改，部分问题券商通过重组等方式也获得了生机，因此，规范自营业务、控制自营风险已成为业内的当务之急。（5C10）