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上海证券报 德鼎投资 汪贻文
本周市场先抑后平，成交持续萎缩，A股交投依然延续平淡格局，更是出现了少有的连续多个交易日无涨停股的情况。通过咨询热线我们发现，绝大多数投资者本周关心的焦点就是持仓A股的低位换股与权证如何操作。
从咨询信息来看，目前对市场关注度比较强的是那些还有能力继续参与市场交易的投资人；而一些深套其中或者目前还没有进入市场的投资人基本上处于严重失望或观望中，这也是时下证券市场持续低量运行的重要原因。我们的观点是，目前上证综指的缩量震荡说明在短期内市场连续大涨或大跌的可能性都不大，定调为“可做”行情为宜。结合市场历年年底资金供给缩减的情况，我们认为，真正能在这个相对低位运作以迎接来年行情的资金必须具备“大智慧”。回想2003年底至2004年初的跨年度行情，正是由于主力资金深谙固定资产投资拉动内需的政策，从而造就出当时为市场认同的“核心资产”、“五朵金花”等。因此，日前在京召开的中央经济工作会议必然会得到高度关注。我们完全有理由相信在能源环境、产业结构调整等领域将出现真正的跨年度牛股，而在“三农”、区域振兴等方面波段性的个股机会同样也不会缺少。这些品种亦可以归为长短期价值与资金推动的混合型投资机会。
权证市场在不断增加供给的情况下，权证本身及相关的创设预期品种保持继续活跃，好似“冬天里的一把火”。继权证之后，本周中小企业板在经历了指数推出的震荡之后呈现回稳征兆。从这一系列的局部热点的表现来看，实质都可以归结为“创新”二字。而这样的本该属于证券市场应有的创新，从本源上来说，是一种返璞归真，而其具有的交易性，不排除对整个市场供求关系形成影响；从市场交易主体来说，创新经济中最活跃的公司多少都与资本市场相关。而目前A股市场中最先完成股改并成功摘除G帽的中小企业板无疑具有很好的交易性，值得关注。
市场的发展总是承前启后，2005年的年末创新，仅仅是一个开端，相信2006年创新中发展与发展中创新，将是A股市场的主旋律。下周热线:港澳资讯陈晓栋热线电话:021-53531081-215开通时间:周二、四上午9:30--11:30
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