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战略准备2006
本期概要：股指目前所处阶段具有短期的交易性机会，但趋势交易的机会还尚未到来，而周期性行业如钢铁个股上涨的可持续性尚值得商榷和怀疑。预计股指短期仍将1100点附近作窄幅整理。
大势：
这个冬天不太冷
目前所处时间阶段已近岁末。在历年的市场走势中，都有一波春季行情。市场许多投资者都在期待今年会同样面临着这样一个机会，这种普遍的期待令市场存在一定资金战略建仓吸纳，也导致短期下跌空间相当有限；但年底资金紧张、股改进程不断推进导致的隐性扩容、基金赎回压力，也同样决定上升高度难以乐观，短期只能以把握交易性机会为主。
如果大部分市场参与者都将眼光放到年底建仓，等待来春的收获，那么这就很难真正实现。我们认为要获取更大的收益或许应以更深远的眼光及更作精细的战略准备，从各种因素考虑，保存足够的资金实力，在房地产业、银行业、机械设备制造业（包括铁路运输设备制造、矿山机械）、环保产业、农业等重点行业给予更多的关注，人民币升值受惠的造纸、航空亦可予以足够重视。这个冬天不太冷，但对市场在12月中的变化当保持谨慎，以半仓持股待沽策略应对或是较好的选择。
权证：
投资投机悠着点
近期权证显然是市场最为关注的对象。由于权证创设，使得武钢权证的炒作模式及风险均与宝钢权证有了相当大的不同。本周这三个交易日，认沽权证共创设了12．2亿多，认购权证创设了3．5亿多，认沽权证的创设直接导致其二级市场连续跌停，跌去40％，风险已很现实地摆在投资者面前。
我们认为，在创设存在40％以上巨大收益的驱使下，创新类券商有足够的动力连续创设权证，增加供给，短期内权证继续调整将在所难免。建议尚未持有武钢权证的投资者采取观望态度，已持有武钢权证的投资者在目前的高位先行卖出，如果投资者对自己短线操作信心十足，坚持要操作，在武钢认购权证、认沽权证尚处于高位的情况下，建议投资者设好止损位，并坚持不过夜原则进行操作。毕竟，作为权证，未来发展空间巨大，投资投机机会很多，来日方长，尽可能悠着点。（兴业证券刘玉发）
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