四大机构主管把脉“中小板指”

　　本报讯（记者 谢潞锦）作为目前市场中影响力较大的机构如何看待新指数？机构投资者将如何“顺势而为”呢？昨天记者在采访华安基金、东方证券、平安证券和广发证券的高层时发现，在相关指数产品尚未推出前，市场中还存在着诸多悬念。

　　悬念

　　会否引入T+0交易机制？

　　在近期权证行情中，市场已经看到了T+0交易机制的特殊之处。但“如果在‘中小板指’推出后引入T+0交易机制，可能对机构投资者的交易行为产生一定的负面影响”。平安证券资产管理事业部总经理封树标昨天在接受采访时认为。由于机构在当天不能买卖同一只股票，因此，当T+0交易机制导致股价剧烈波动时，机构投资者会觉得“很难受”。值得留意的是，由于目前介入中小企业板个股的资金大多是那些中长线资金，如基金等，这些资金不会参与波动过于激烈的个股行情。

　　悬念

　　2

　　“中小板指”能否稳住大盘？

　　目前大盘重心下移成为一个难以回避的话题。“中小板指”的推出会否吸引新增资金并使大市稳定呢？“稳住大市还要靠中长线的资金持续注入；从长期看，光靠改变某些市场交易机制，无法产生稳住大盘的效果。”华安基金投资总监王国卫表示。他认为，只有长时间地引入基金、QFII、保险、社保等中长线资金介入市场，才能改变大盘不稳的不利市况。

　　悬念

　　3

　　会否迅速恢复“再融资”？

　　随着“中小板指”即将亮相，市场对于中小板公司进行“再融资”的担心也越加浓烈。对此封树标称，据他了解，目前深圳机构普遍认为相关公司的“再融资”可能要在明年6月之后才能“开闸”，这一时间节点要晚于市场普通投资者的预期。广发

证券研发中心副总经理刘建洲则表示，目前尚不敢说

中小企业板公司的“再融资”会马上推出；但那些质地优良的中小企业的“再融资”行为并非一定是“坏事”———通过资源合理配置，将利于优秀中小企业的持续发展。

　　悬念

　　4

　　机构会否重新配置资产？

　　对于机构们会否大规模增持中小企业板，王国卫表示，基金公司将适应交易所开展的各项拓展工作。但“中小板指”的推出，对于基金现有资产的配置构成不了太大的影响。对于华安基金来说，一贯是关注上市公司的基本面来做投资决策。

　　悬念

　　5

　　相应基金会否马上推出？

　　正如此前上证50指数等新型指数推出后一样，跟踪“中小板指”波动的指数型基金会否迅速成行呢？东方证券研究所负责人梁宇峰认为，随着首只全流通指数的发布，围绕着该指数开展的诸如ETF基金、期货、期权等指数型金融衍生产品也将逐步研究和推出。华安基金的基金经理项廷锋则表示，相对于现有的普通基金规模而言，中小板的整体规模实在太小，如果专门发中小板概念的基金，其规模必定很小，对基金公司根本没有吸引力，因此现在谈这个还为时尚早。

　　悬念

　　6

　　中小板个股会否持续走强？

　　从历史经验看，新型指数推出后往往会诱发指数内个股的行情，此次“中小板指”会否亦步亦趋呢？封树标认为，出于合理配置资产的需要，机构投资者需要对中小企业板个股进行“重点增持”，这将对“中小板指”中的部分个股起到明显的提振作用。不过，从权证品种近期表现看，预计后市热点仍然集中在那些大市值、有金融创新概念的个股上，而小市值品种的热点仍将是间歇性、偶然的。