美元何时乐极生悲【能说汇道】 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年11月30日 02:34 人民网-国际金融报 | |||||||||
2005年,欧元兑美元持续下跌15.37%,最低到达1.1640的年内新低;美元兑日元在11月28日触及120大关,年内累计升值17.92%。虽然英镑和澳元对美元仍有一定的息差优势,但也难逃厄运,英镑兑美元年内下跌14.56%,澳元兑美元年内下跌9.8%。 是什么因素造成美元大涨?美元的强势还将持续多久?对于这个问题,笔者谈以下几点看法。
第一,美联储持续加息促使美元走强。加息一旦结束,美元可能下跌。 到现在为止,美联储累计加息12次,利率达到4%,美元利率接近高利率的货币。 但美联储的加息行动似乎没有完结,市场普遍预测美联储最终将加息到4.5%。这意味着美元这轮加息可能只剩下2次,美国的加息周期即将结束。一旦美元利率见顶,则美元将强势不在。 第二,美联储主席易人,市场充满不确定因素。 现年79岁的格林斯潘在2006年1月下旬将宣布退休,结束长达18年的联储主席生涯。格林斯潘自1987年6月2日上台后,曾先后经历过美国股市的“黑色星期一”、亚洲金融危机、“9·11”事件。面对这些灾难性的事件,格老无不应对自如,显示出非凡的领导才能。 格林斯潘继承人伯南克能否更好地掌控美联储?这个问题给市场留下无限悬念。面对风云变幻的国际经济形势,新联储主席的执政能力尤为重要。一旦伯南克对联储政策出现较大偏差,将引起美元汇率的大幅波动。 第三,《本土投资法》带来的充足资金供给暂时缓解了美国日益严峻的双赤字问题。 受美国《本土投资法》的影响,美元持续走强,但临近年底,美国各个海外公司的资金回流已经基本结束。 充足的资金供给暂时避免了美国双赤字的资金问题,但格林斯潘称,赤字不能无限扩大。格林斯潘把这个问题留给了他的下任,但是一旦美国的资金流入逐步减少到不足以弥补经常账户赤字,则将动摇美元。 第四,技术上看,美元指数在经过持续一年的上涨之后,存在大幅调整的要求。 美元指数在92.30无法突破,转而下行,有形成双顶的可能。周线显示,美元指数在触及92.68后迅速回落,K线收出十字星,显示多空双方争夺激烈,本周美元指数有变盘的可能,一旦美元指数挑战92关键水位失败,则将继续调整。 日线显示,美元指数两次上冲92.30水位失败,有在该水位形成双顶的可能。下方的支撑在91.17附近,本周这个水位将十分关键,一旦跌破,则美元指数将展开大幅调整。 用波浪理论来分析,美元指数从2005年1月的最低点80.38持续上涨,走出一个标准的5浪上涨结构,现在运行在5浪上涨的末端,一旦5浪结束,美元指数将进入A浪下跌之中,该浪的波动将是300点以上,目标将直接指向90关口。 (本文作者为雪鑫外汇理财团队首席策略师) 《国际金融报》(2005年11月30日第八版) |