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上海证券报 记者 程勇
首次公布的《中国国际收支报告》显示，上半年证券投资资产逆差85亿美元
北京消息国家外汇管理局国际收支分析小组昨日首次对外发布的2005年上半年《中国国际收支报告》称，我国证券投资项目由2004年同期顺差277亿美元转为逆差10亿美元。其
中，证券投资资产逆差85亿美元，证券投资负债顺差75亿美元。
《报告》分析说，上半年我国证券投资项目呈现两个特点:一是对外证券投资增加。上半年，我国金融机构证券投资净流出85亿美元，而去年同期为净流入209亿美元。反映出上半年随着国际金融市场利率提高与本外币利差缩小，金融机构从上年减持境外资产、增持境内资产转为增持境外有价证券资产，带动了证券项目资金流出；二是境外证券融资扩大。上半年，境外对我国的证券投资净增75亿美元，增长11%。其中，我国企业境外股票发行筹资和合格境外机构投资者(QFII)实际资金净流入73亿美元，增长8%。
《报告》指出，由于我国正处于逐步实现人民币资本项目可兑换的过程之中，坚持审慎渐进的资本账户开放，因此，证券投资特别是对外证券投资尚未成为我国主要的跨境资本流动形式，投资主体和投资形式都较为单一。
目前我国对外证券投资主要是银行类金融机构，其他境内机构尚未开展这类业务。同时，我国境外证券融资涵盖境外股票筹资、合格境外机构投资者投资、外币债券发行等类型，而对外证券投资则主要限于债券类品种。我国证券投资的双向流动还具有较大潜力。要稳妥有序地拓宽资本流出渠道，逐步推动境内机构开展境外证券投资。
《报告》说，上半年我国国际收支经常项目顺差673亿美元，资本和金融项目顺差383亿美元，6月末国家外汇储备余额为7110亿美元。预计2005年全年我国国际收支顺差仍将保持较大规模，外汇储备较快增长。但我国近期发生国际收支危机的风险较小。
针对目前我国国际收支运行中存在一些问题，《报告》提醒，短期外债等波动性较大的资金流入增长较快，一旦形势变化，存在集中流出的风险；外汇储备增长较快，应注意由此对货币政策、通货膨胀和资产泡沫等方面的影响。《报告》建议，下一阶段相关政策取向应是促进贸易结构调整，在继续保持出口增长的同时，扩大进口，缩小贸易顺差；切实提高利用外资质量，稳妥有序地拓宽资本流出渠道，加强跨境资金流动的监测和管理；进一步发挥市场在调节国际收支中的基础性作用，完善人民币汇率形成机制。
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