房地产不良贷款率是否过高？

　　REICO第三季度报告持谨慎乐观态度央行质疑其数据取巧

　　“房地产业金融风险仍处于合理的范围，不良贷款率远低于银行的平均不良贷款率。”23日，由全国工商联住宅产业商会和中国城市房地产开发商策略联盟共同资助支持建立的REICO工作室对外发布了《2005年3季度中国房地产市场报告》(简称REICO报告)，再次把矛头指向央行的《2004年中国房地产金融报告》，并预计，明年我国房地产行业，尤其是住宅 产业的政策形势和行业景气发展将呈现谨慎乐观局面。而央行方面则质疑该报告的数据统计上有“取巧”误导之嫌。

　　疑问1以平均数混淆视听？

　　虽然从REICO报告的数据来看，这个结论没有错，但是中国

证监会市场部副主任、资产

证券

化工作组组长胡冰当场直接指出，REICO工作室在统计时做了“技巧”。

　　胡冰说，REICO工作室得出的房地产信贷的不良率维持在4．5％－4．6％之间，是个笼统数字，容易使人误导。房地产信贷应该包括开发贷款和按揭贷款，而在房地产贷款中按揭贷款不良率很低，不到1％，而房地产开发贷款不良率大概在7％左右，REICO工作室把两者加在一起得出的平均数，当然要远远小于银行的平均不良贷款率。经过胡冰质疑后不难发现，REICO报告指出的房地产业金融风险仍处于合理的范围，无非是在向银行证明开发商是“良民”，把钱贷给开发商是没危险的。

　　对此，同时在场的REICO报告编写成员陈洪波避而不答。

　　疑问2REICO具开发商立场？

　　“REICO工作室”到底是何方神圣？该工作室的简介称，其由“全国工商联住宅产业商会和中国城市房地产开发商策略联盟”共同资助支持建立。该工作室自称：秉持“自主超然、格物致知”的原则独立开展房地产市场研究，研究结论及倾向“独立于政府意图及商界立场”。但是其研究经费基本上由地产商资助，资金上的不独立使得业内认为REICO具有很强的“倾向性”。

　　[REICO报告]2006将现谨慎乐观局面

　　REICO报告分析，今年全年房地产市场的增长呈持续回落态势，4季度，中国房地产市场政策层面应该会相对平稳，市场将继续处于前期政策的消化期。根据历史数据的延续趋势分析，预计全年房地产市场的供给增长和需求增长程度继续回落的可能性较大，与1~9月的数据相比，反映房地产市场运行的主要指标：土地开发投资、土地完成开发面积、房地产开发完成投资、新开工面积、定金及预收款等的全年累计增幅仍将会有不同程度的回落；预计4季度房屋销售价格涨幅仍会有小幅下降。自信需求将逐步得到释放，2006年房地产行业，尤其是住宅产业的政策形势和行业景气发展将呈现谨慎乐观局面。

　　[央行报告]不良贷款率数据两报告相左

　　央行在《2004年中国房地产金融报告》中提到，中国农业银行和中国银行的不良贷款率分别达到16％以上和12％以上，中国工商银行和中国建设银行的不良贷款率则维持在7％左右。四大行汇总的房地产开发不良贷款率在10％－11％之间。四大行个人购房贷款资产质量较好，不良贷款率在1．5％左右。

　　REICO的报告则认为，从国有四大商业银行的不良贷款率来看，房地产业从2004年到2005年一直维持在4．5％－4．6％之间，远低于四大银行不良贷款率的平均水平。也就是说，房地产不良贷款率仅为央行数据的三成。REICO工作室因此得出结论，房地产业金融风险仍处于合理的范围，银行不应该限制对房地产业的贷款。

　　（夏天／编制）