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外汇领域有这样一句话：“是我们分析错了，还是市场走错了”。即将结束的11月让我们再一次陷入这样的困境之中，整个非美货币没有任何一只可以给出明朗的趋势和形态。而且，欧洲货币的大幅震荡更是让我们陷入迷茫。欧元兑美元11月15日自年内低点1.1640出现反弹，整体上涨波幅为226点，汇价始终围绕在均线系统周围运行。11月18日，欧元兑美元第二次成功突破55天指数均线后冲高回落，随后借助特里谢的讲话再次大幅上扬，但是本次上扬的高点停留在了7月6日1.1868的阻力下方，同时该价位也是34天指数均线的所在之处，双
重压力使得欧元在此歇息。时间周期上欧元反弹运行了8天。笔者认为，后市欧元兑美元重要阻力价位在10月19日1.1873一线，如汇价不能有效突破该价位，继续创出年内新低的风险将会加大。加元自今年5月以来，披挂着“黑马”的头衔勇往直前。本周美元兑加元最为耀眼，两天的大幅下跌吞噬了前期5天的上涨空间，自10月28日至11月15日长达半个月之久的震荡反弹使得市场中看空美元兑加元的气氛有所减弱，但是美元兑加元悄然声息地走到了3月15日1.1978的阻力价位下方后返身向下大幅走弱。虽然加元涨势凶猛，可是依旧徘徊在震荡反弹的波段中。11月23日的低点1.1703正好触及上涨平行通道下沿，均线系统已经压制在汇价上方，紧密排列在1.1830附近。10月28日低点1.1688将会成为美元兑加元后市的风水岭。如跌破该价位，汇价将进一步打开下跌空间，重要支撑价位1.1585；如不能有效跌破1.1688一线，汇价将继续运行在反弹波段的平行通道内。比起商品货币和欧洲货币，亚洲货币交投相对清单，美元兑日元11月16日创出年内119.54的高点后始终维持高位震荡整理，整体波幅仅为135点。分析日元，形态、比例、周期的因素都无参考价值。因而对于喜欢操作日元的投资者来说，12月应当将重点转移在欧洲货币和加元上，远离日元为宜。
《国际金融报》(2005年11月25日第十二版)
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