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17日，加拿大多伦多证交所在北京举行了首场推介会，招揽中国企业赴加拿大上市。
加拿大多伦多证交所高级副总经理柯枫介绍，加拿大证交所目前有创业板和主板两个市场，是世界第七、北美第三大股市，目前市值超过了1.5万亿美元。据介绍，加拿大虽然地广人稀但是资本活跃，全国人口超过40％是股民，投资股票市场是加拿大人的理财基本方式之一。柯枫强调，加拿大经济过去10年表现稳健，而这一趋势还将得以保持。
参加推介会的众多中国企业家对在多伦多上市融资表示了很高的兴趣。相比美国股市，多伦多证券市场具有费用低、效率高的特点，尤其是上市费用和后期维持费用相差不少，因此很吸引中国企业。
多伦多交易所此次中国之行就是要吸引只盯着香港股市的中国企业的目光。柯枫向中国企业家提醒说，香港距离中国近，中国企业对港股更熟悉，但多伦多证交所的融资能力更强。
据介绍，2004年加拿大融资总额位居全球第五位，多伦多证交所去年新上市企业达到346家，而香港股市只有70家。根据世界证交所联合会的资料，截至今年9月多伦多证交所的市值达到14794亿美元，上市公司数量达到3718家，去年交易总量达到6550亿美元。而香港股市1109家企业市值9817亿美元，去年交易额为4395亿美元。
上市费用低于美国
除了以更大的融资市场来吸引中国企业，多伦多证交所还亮出了另一道“撒手锏”：曲线进入美国股市。加拿大德勤律师事务所合伙人书坚拿介绍，中国企业在多伦多上市可以选择IPO、反向借壳、交叉上市、成立资本融资公司等四种方式。并且更有利的是在加拿大上市可以实现加美联售，即IPO在加拿大进行时一般同时包括对美国机构投资者的私人配售，其配售由加拿大包销商在美国的附属公司负责，IPO满一年后根据1991年开始实施的加美跨司法管辖区披露机制，上市企业可以采用加拿大招股章程在加美两地联合公开发售，但无需经过美国证券部门SEC审核。
相比美国直接上市，加拿大多伦多交易所的上市费用要低于美国大约两个百分点。
（孙宗胜）
《市场报》(2005年11月23日第六版)
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