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上海证券报 记者 叶展
一种理性、健康、灵活的供求平衡制度被引入了权证市场，这就是从武钢权证发轫的连续创设机制。业内人士认为，连续创设机制有利于权证交易制度的完善，标志着权证市场再度迈出了重要一步，进入了一个新的发展阶段。
此前，宝钢权证为权证市场拉开了大幕，但是，其缺乏持续增加市场供应量的缺陷也体现得相当明显，有识之士一直翘首以待有效调节供应量的手段------如今，创设机制应运而生，它将使权证市场由“封闭式”变成了“开放式”。
从国际经验看，标准权证产品都有一种被称为“连续创设”的机制，这种机制允许发行人或其他合格机构即使增加权证供应量。当权证价格失衡，发行人或其他合格机构发现有利可图时就会适时创造并出售新的权证，这样一来，权证市场就好比有了蓄水池，随时可以根据市场的水位高低来进行水量调节，权证价格自然向合理价格回归。
权威人士指出，创设机制早在酝酿之中，而且早已具备制度基础。7月份颁布的《权证管理暂行办法》里就明确指出:已上市交易的权证，合格机构可创设同种权证。现在，市场有需求，技术准备也已到位，推出创设机制，正是对制度的落实。
对于在武钢权证上运用创设机制，武钢股份的股改说明书中也作了特别提示，又在11月18日的上市提示公告中再次就发行武钢备兑权证和创设权证事宜作了提示。公告明确指出:权证上市后，如果其他机构以武钢股份为标的证券发行备兑权证或其他机构按照交易所有关规则创设权证，可能会对权证的交易价格产生影响。
据悉，虽然有关通知是关于武钢权证的创设事宜，但此通知具有一定的普遍适用性，也就是说，其他权证也将有可能引入创设机制。
业内人士指出，从通知的有关规定来看，权证是否被创设由具有创新试点资格的券商根据市场情况自行判断。目前，已经获得创新试点资格的券商包括国泰君安、国信、光大、东方、华泰、东海、国元、海通、长江、中信、招商、广发以及中金等13家。
另据悉，目前已有很多券商申请发行备兑权证，交易所也已基本完成了相关准备，以期尽快推出更多的、产品结构更加完善的权证品种，保证市场供求关系的平衡，维护权证这一创新产品的健康稳定发展。
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