就市论事：要完成股改 市场必须要活

　　组合拳将出，就是要市场活跃；而活跃的目的，最后还是完成股改

　　■金谷明踉跄

　　在一连串的座谈会、学习会之后，中国证监会终于还是要面对面派任务，16日召集各证券经营机构在京召开会议，传达精神，提出具体要求。周四，当看到这个会议的公告后 ，我便对我的一个同事说：G股要有机会了，股市可能要涨一涨了。但直至周五的10点半后，市场才有了真正的反应，涨了一把。市场迟钝吗？不迟钝，是市场懒得动，逼狠了，打个踉跄，本性不移，大方向不改，既是踉跄，不妨短线对待。

　　心情

　　我说过，只要股改不遇到问题，管理层的心思将不会再重点放在股改上。而第六七批股改公司的减少，似乎正显示了股改的热情大降。原因是什么？我看，股改公司复牌后的糟糕表现是主要原因，如果一个个贴权不止，一个个大股东的增持被套，一个个大股东被逼着要提高对价，谁还有多少心情？

　　保驾

　　于是我们看到，尚福林的“四要求”无不对准了股改股，用我的话来说就是股改股已经成为“重点保护动物”。请看：“支持已完成

股权分置改革的上市公司做优做强，改善增量资金投资改革后公司

股票的投资环境。”“研究制定关于将股票市值纳入国有企业经营绩效考核体系的相关规定。”“推动制定股权分置改革对价支付的会计处理办法。”“研究制定针对股权分置改革进展较快的地区和已经完成改革的公司，实行倾斜政策的具体实施办法。”良苦用心是显而易见的，市场如果不利用一下这个题材，也就太浪费了。

　　另外，消息面上我们还可以看到，诸如国家已经制定了174家国家重点股改名单，QFII的投资额度也一增再增；盘中从周一开始更是几乎天天出现拉尾现象，指标股尽显护盘主力踪迹……一切都在为股改的进一步推进保驾护航。

　　面子

　　股改已经成为一项“政治任务”，如同权证的上市一样，也是“只许成功不许失败”的。我想，倘若股价下跌时分大家股改的热情还是高涨的话，管理层是不会管你1100点能不能收复，1000点大关是不是重要的整数大关的。问题是，权证炒热了，指数却跌了下去，新G股一个一个贴权不止，大股东们的增持出手了，却一个个成了笼中鸟，股改还在每周每周成批成批第批发出去，但“货源”却有枯竭之虞，这就不行了。

　　权威人士针对市场传闻指出，G股指数推出条件尚不成熟，最关键就是，推出一个新指数，却是阴天比晴天多，那还有什么面子？在宝钢权证身上，管理者的面子已经失了不少，尽管好像没有谁在意，但究竟没面子的事情还是能少则少。

　　活跃

　　还有消息说，管理层在决定推出G股指数时，会有相应的政策“组合拳”，尤其是在拓宽合规资金入市渠道方面，出台相关的实质性措施；而且G股板块交易将实行T＋0制度、不设涨跌幅限制。上证所总经理朱从玖的提法是，设立不同的市场板块，分别实施不同的涨跌幅限制。一句话讲完，就是市场要活跃，而活跃的目的，最后还是完成股改。

　　作为

　　这是一个很大的矛盾体：股改，市场跌，市场沉寂；要完成股改，市场要动，市场要活。矛盾能解决吗？股改没完成，我抱悲观态度；改股结束了，矛盾也就没有了。否则，很难理解面对权证的恶炒，管理层没有大作为；面对股改中的“投票门”非议，管理层睁一只眼闭一只眼，为什么？为了股改，为了市场相对活跃。看清了这一点，就知道一味看空后市是没有作为的。游资正看准了这一点，就常常地兴风作浪。

　　下周又有新权证，难免又有一番炒动。而反弹势头已经做起来了，个股机会短线也不会少。

　　（栩／编制）