大势评述：底部尚未确认 保持审慎观察

　　深沪A股成交金额创出7月下旬以来的地量水平；反映出当前投资主题缺失的困境

　　■广州证券袁季

　　昨日市场小幅整理，上证指数仅在6.68点区间内振荡，终日维持绿盘，收于1088.65点，微挫0.14%，日K线为T字星，有暂时止跌意味。因部分指标股跌幅偏大，深证成指走势 较弱，下跌30.39点，跌幅为1.14%。深沪两市合计成交104.3亿元，其中宝钢权证占了32.51亿元，比上周五锐减20.32%，创出7月下旬以来的地量水平，表明多空双方都举棋不定，以观望为主。个股保持一定的活跃度，上涨家数与下跌家数之比为912：513，除了涨跌幅前五名个股外，福建水泥、ST光明等13只ST股涨停；金宇集团继续跌停。

　　●消息面

　　全国人大财经委副主任周正庆12日在“全国地方金融第九次论坛”上指出，金融调控要为资本市场的稳定发展创造良好的环境和氛围，当前要重点研究解决资本市场资金供求严重失衡的问题。他认为，要搞活资本市场、推进市场稳定健康发展，当前要同时抓好两项改革：一是积极稳妥的推进

股权分置改革，这是我国资本市场重大的基础性变革，对消除影响资本市场功能制度性障碍以及推动资本市场运行机制的转换，都具有重要意义；二是改进金融调控，抓紧建立健全货币市场、资本市场和保险市场有机结合、协调发展的新机制。

　　这表明管理层在集中精力解决基础性和根本性问题的同时，也非常关注二级市场的运行状况，对资金供求关系予以了充分重视。投资者可密切留意在资金扩容方面是否会推出新的举措。

　　●盘面

　　昨日最热门的其实还是宝钢权证，在大盘萎靡不振之际，宝钢权证天马行空再涨10.29%，日K线三连阳之后已将11月9日的暴跌阴线尽数吞没，价格直逼前高。显然各路热钱是打算抢在新权证集中上市之前再“辉煌”一把。公开席位号信息显示这些热钱的集中度还是比较高的，8月下旬“龙虎榜”频现国信证券深圳红岭中路部、湘财证券杭州天目山路部、海通证券上海玉田支路部、光大证券上海张杨路部的身影，近日仍是这些席位不断上榜，相信这些热钱会很乐意再次演绎“击鼓传花”的故事。尽管走势强劲，投资者应保持高度警惕，更不宜盲目追高。

　　A股各板块中，有色金属、水泥、航空板块走势较强。有色金属板块中有贵研铂业涨停，江西铜业涨幅达7.35%，锌业股份、中科三环等涨幅超过3%；水泥板块中有

福建水泥、牡丹江涨停，巢东股份、大同水泥、祁连山涨幅超过5%；航空板块则是全面飘红。

　　有色金属、水泥及航空板块的上涨均呈较强的反弹特征，且都受到行业消息面的刺激———根据

商务部市场运行司消息，受市场需求旺盛和国际有色金属价格持续攀升等因素的影响，10月份我国国内市场有色金属价格环比上涨了4.5个百分点，涨幅比上月增加3.4个百分点，铝价、铜价、锌价环比涨幅最大。而水泥行业三季度主营业务收入、主营业务利润环比均出现增长，行业景气周期可望触底回升。航空行业则面临油价下跌、升值预期及扶持政策预期等诸多利好。

　　笔者认为，上述三大板块的上涨固然有基本面的因素，但仍带有很强的超跌反弹特征，也反映出当前投资主题缺失的困境。建议适当关注山东铝业、上海航空、海螺水泥等个股。

　　●市场面

　　存量资金困窘还是当前面临的主要问题。成交金额的持续萎缩表明市场情绪越来越谨慎，增量介入非常有限，存量资金欲振乏力。如果市场继续维持目前的成交水平，建议投资者仍以多看少动为主要策略，不要仅仅因为超跌而积极介入，底部的确认尚需时间。即便市场以相对较强的方式形成局部转折，也要以成交量放大、短期均线系统拐头向上作为识别依据；稳健的投资者可等待上证指数跃上20日均线后再作参与的考虑。

　　(观宇/编制)