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上周，美元表现强劲，美元指数在90以上连续5天走强，周末升至91.75。
虽然美国9月的贸易赤字扩大至661.1亿美元，但市场忽略美元经济结构上的问题，坚信美元利率上的优势。此外，美国密歇根消费者信心指数加速上扬，显示美国第四季的经济增长正在逐步摆脱飓风的影响。同时，受到美国气候的影响，石油价格近期一直稳定在58美元左右，这也保证美元在基本面上的强势。各家投行纷纷调高了对美元汇率未来3个月的预期
，还继续看好美元的升息前景。
非美货币，上周都呈现较大幅度的下跌。其中，欧元/美元仅在1.1800短暂停留后即跌破1.1700；英镑、瑞郎跟随欧元的疲态，分别跌至1.7400和1.3130；澳元下探至0.7323；加元则因为贸易数据的良好表现出抗跌性，美元/加元仍顽强地升到1.1900上方。
美元/日元上周一度因获利盘的影响下跌至116.85，但最后收盘于118.00位置，接近26个月以来的高点。日元的经济面情况还算不错，日本第三季度GDP已连续第四个季度扩张，季率提升0.4%，高于预测的0.3%有，数据显示，日本已从8月的低迷中逐渐稳步复苏。日本股市在经过10月份的调整后再次上扬，日经指数攀升至14155点。即使如此，美元/日元仍不断上涨，原因在于美日两国利率基础的差异，导致了资金流动。
日本为了对付多年来的通缩，实行零利率政策至今。随着美联储连续升息，美元资产的吸引力远远高于日元，使资金从日本流入美国。虽然，日本股市的繁荣带来了买盘，但国际投资者在投资日本股票的同时，却一直在抛售日本债券，买入更高收益率的美国债券。
除国际投资者外，日本央行也像亚洲其他央行一样，大量买入美国国债，助推了日元下跌。美国方面，又依靠《本土公司法》提供的税收减免政策，吸引本国海外公司大量的资金回流，使美国的资本流入几个月来一直保持上涨。
预计美元的强势，将持续至年底左右，期间非美货币的反弹力度不会很大。日元兑美元不会有很好的表现，但交叉盘有机会，特别是对欧系货币。
作者：沈捷 建行上海市分行
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