大势评述：多看少动是较适宜的操作策略

　　在技术面不利而政策面存在支撑的背景下，后市仍将维持弱势振荡格局

　　上证指数周五早盘下探1078点后展开反弹，在逼近1100点附近受阻回落，终盘收于1090.19点，小升1.89％；扣除权证，总成交量不足100亿元，市场交投积极性较弱。尽管个股上涨家数多于下跌家数，但缺乏相对集中的热点。

　　消息面

　　股权分置改革工作座谈会周四在京召开，有关部门表示，将在保持资本市场稳定发展的基础上有序推进股权分置改革；通过稳定市场和价格预期，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益；突出重点、加强政策引导和统一组织，积极有序推进股权分置改革。

　　市场面

　　上证综指近期反弹至半年线附近受阻回落，半年线附近对股指已经形成明显的压制作用，成为近期大盘反弹的重要阻力。大盘在周四的急跌后，尽管周五出现一定反弹，但量能依旧未能有效放大，呈现出技术性反弹的特征。

　　从技术上看，沪指在本轮行情回调的0.618黄金分割位1084点附近虽有一定的支撑，但总体仍位于下降通道中运行。在技术面不利而政策面存在支撑的背景下，预计后市仍将维持弱势振荡格局。

　　盘面

　　两市个股普涨。受

人民币升值预期的催动，相关的受益概念———航空板块、造纸板块、

房地产板块以及“三无板块”有所活跃，但对市场人气并未形成明显的提振作用。在近期多次出现反弹-下跌的循环的情况下，市场的跟风积极性受到较大打击，谨慎观望的气氛浓厚。在市场未出现明显的稳定态势前，多看少动是比较适宜的应对策略。

　　议论

　　市场调整一直都在进行，不过是跌中有弹，很正常的走势。其实，对于市场没什么好说的，就是一个基本的道理：这个调整就是针对上一次反弹行情的，目前还没有结束；在调整结束之前，所有中线的思路都要取消，只有战术的操作。

　　调整是一个必然的事实，差异仅仅是快和慢，也就是大跌还是小跌而已。在这个过程里，起作用的是市场自身的运行规律，这是任何主观的美好愿望都是无法改变的。投资者要做的是客观面对调整，调整心态。任何操作时机的不正确，都将造成很惨烈的后果。

　　为什么市场中还有许多人不愿意接受这个事实呢，道理很简单，要么是套了，要么就是还停留在分析的角度，主观幻想一个市场运行。

　　面对一个还没调整到位的市场，我们要做的只能是观望，调整思路，多做些准备工作，为今后的操作做能力和心理的准备。（杨卫东）

　　（侯颖／编制）