半年线会否又成高压线

　　权证火爆、基金大涨、中小板活跃、G股重现激情……

　　本周一国务院及相关部门合力为提高上市公司质量的政策大合唱，一度使已现颓势的股市重显生机。本周二大盘拉出中阳后，次日沪市在中石化等蓝筹股的带领下，曾雄赳赳气昂昂地越过失守已久的半年线。也许是大盘股的拉升让市场底气不足，也许是半年线1114点附近技术面压力太重，股指在上摸1117点后急促下滑，周四居然拉出跳空中阴线。周五成交 又现地量，仅微涨2点报收。继大盘于9月20日年线触电后，半年线会否又成高压线呢？

　　半年线屡成高压线

　　沪市自2004年4月1783点下跌以来，曾两次上攻半年线受阻。第一次是当年的9·14行情。在利好消息作用下，仅用了8个交易日，大盘从1259点飙升至1464点，可谓气势恢宏，一气呵成。然而，第9天大盘在力攻1500点时，于1496点功亏一篑。原因是主力过分自信，根本不顾眼前的半年线1470点和年线1498点的双重压力。以至于大盘在轻松冲过半年线后，受阻于年线，收出大阴线。从此，大盘重回跌势。

　　第二次再攻半年线是在2个月后。大盘在下跌整理了近30个交易日后，于11月10日拉出长达44点的大阳线后，重返升势，但逼近半年线时又犹豫了。11月22日，大盘摸高1187点(半年线为1188点)后拐头，次日重回跌势。

　　7·19自1104点启动的行情，用了15个交易日攻下半年线后，在该线上方运行了50个交易日后，10月26日以跳空大阴的方式跌破半年线。大盘在下探1067点止跌后，仰仗政策面的密集利好，本周三试图收复该线再度受挫。值得回味的是，次日又出现跳空大阴线。表明半年线似乎又成了多头难以逾越的高压线。

　　市场背景已经不同

　　虽然沪市此番跌破半年线后，多头屡攻不上，但市场背景与前二次已大相径庭。首先，前二次上攻半年线皆是一触即跌，而此番则是攻占该线并在其上方运行了50个交易日，说明攻下并守住该线并非难事。

　　其次，前二次攻半年线，该线分别在1470点和1315点。这一次该线已下降至1114点，分别降低了356点和201点。高压线已转化为低压线，所以前段时间居然能在该线上方运行50个交易日。

　　再次，从半年线的走势看，第一次是以日均3点的斜率往下，第二次是以2点的斜率往下。而近日该线已经在1113点至1114点一带走平。这预示大盘如守稳在1070点上方，该线有望翘头向上，对股指将起向上牵引的作用。

　　最后，经过四年大熊市，股指已到千点附近，市场总体市盈率已至15倍多，经股改对价后，市盈率将进一步降至12倍，已经基本与国际接轨，有些含H股的A股股价已低于H股，更不要说A股还有对价。近期被市场大肆打压的G长电、G宝钢不仅市盈率极低，分红回报率更是高得出奇。其下跌空间又有多大呢。

　　缺失的不仅仅是资金

　　说到行情转弱，不少人肯定会归结于年末临近，资金面吃紧。然而，近来板块行情却是此起彼伏。宝钢权证在上周大涨71%的基础上再续升势，其在周三以29.58%跌停后，后两日的大涨几乎吞没了大阴棒。死气沉沉的

封闭式基金突然时来运转，大受追捧，基金汉兴甚至出现涨停。中小板在冷清了很长时间后再度活跃，G板块在复牌连连贴权后激情再燃。年末之际，市场游资居然如此大打游击战不禁让人浮想联翩：巨额游资是否在为钱没地方去发愁？联系到近日国债跳水、

房地产一蹶不振，巨额游资急寻出路自在情理之中。

　　既然钱不是问题，那么大盘为何如此疲软？技术面的凶险也许是个答案。大盘在击破头肩顶颈线位后，理论跌幅至少到1030至1040点一带，特别是大盘上攻时留下的1022至1024点缺口引力，很可能使大盘惯性再碰千点。

　　所以，虽然近来利好不断，但市场依然忧心忡忡。人们注意到，尽管游资发起一次次个股或板块阻击战，但始终回避了大盘指标股等与大盘联系密切的个股或板块。说明即使再强悍的游资，也不得不对大盘指数表示出深深的无奈。

　　昨日在京召开的股改工作座谈会传来声音：国家将在保持市场稳定的前提下有序推进股改。这一说法无疑使担心股改大跃进引发市场动荡的投资者吃了颗定心丸，但大盘仅微涨2点并再度缩至地量。看来，稳定市场预期、恢复市场信心仍是当务之急。

　　作者：特约撰稿 王利敏

　　(来源：上海

证券报）