沪燃油保持多头思维

　　胡训刚

　　周四，上海燃料油走出低开低走之势，主力602合约早盘以3110元/吨跳空低开，之后期价一路震荡下行，终盘报收于3076元/吨，成交为139346手，减仓64手至44462手。

　　受库存增加幅度大于先前预期的影响，周三NYMEX原油再度收低，主力12月合约报收于 58.89美元/桶。原油还是处于下跌通道中，但价位已经接近下降通道的下轨，短期内较有力度的反弹随时会发生。

　　国内现货方面，目前黄埔市场近期库存较低，供给紧张使现货价格保持坚挺。另外新加坡市场上适合中国电厂使用标准的燃料油短缺，加上船运紧张，因此也对黄埔现货价起到了一定支撑。

　　昨日燃油大幅下跌，一方面受到原油库存增加影响，另一方面

燃油税的征收以及

成品油进口关税的调整等传闻对燃油带来利空影响。从盘面上看，昨日沪燃油在下跌中持仓量变化很大，说明在目前价位分歧较大。最后收盘时价格再度走低，显示出主力认为向下仍有空间。我们认为沪油支撑主要来自现货价格，但不可忽略期货的投机属性，且燃料油现货实盘介入较少，投机成分偏大，使得沪油走势有偏离现货指引的机会，但终究现货价格会对沪油产生指导作用，终究两者会回归。故在操作上逢急跌应坚决买入。