联合国秘书长顾问：如何构建好的退休金制度

　　由中国市长协会、中国国际贸易促进委员会、无锡市人民政府以及美国服务业联盟联合主办的2005世界城市服务业大会，于2005年11月8-10日在太湖重镇-无锡举行。以下为“企业海外上市与国际融资”分论坛嘉宾精彩观点：

　　主持人：感谢王书记的精彩发言，下一位联合国秘书长顾问皇家御用大律师，上议院议员Lord Daniel Brennan先生演讲！

　　Lord Daniel Brennan：首先介绍一下现代企业的现状，从1983年到现在的图表，大家可以看一下，在世界上讲，那些私营企业所融的资从1983年到现在讲要比一些其他公司大的多，一些企业在国际市场来讲就具有一些多元化的融资渠道。

　　此时此刻，对发展中国家来讲，是一个净资产出口国，回到十年前大家会觉得我疯了，经过二十年的话，政府对企业的管理进入市场获得了相应的权利，发展中国家现在失去了在国际市场上的一些控制能力，据预计，在欧洲现在金融行业占全世界GDP的26%，20年时候内这一数字会降低到10%，同一时间内金融的资产价值将达到200万亿美元，而现在则是180万亿美元，这也说明今后的企业上市以及企业在金融行业的发展将成为世界主要的趋势。

　　但是，金融行业的发展以及它的能力也带来了一定的责任，这个责任就是要符合相应的金融标准才可以，在我们目前看到的这个幻灯片：这就是我们通常在上市的公司要符合的一些金融标准，我稍微给大家详细的讲一下，如果你仔细看一下，第三行，就是关于信息传播的，对于每一个国家来讲，经济想有一个很正常的发展必须要有很负责的一个体系，第二行大家可以看到是会计和审计。如果人们不知道你的企业的资产是什么？没有人会买你的

股票，那你的资产必须以人们能够理解的形式和国际标准任何的形式向人们展示你的资产是什么样子？就需要进行会计和审计的调查。美国和其他国家正在出台更严格的会计和审计政策。最左边一行是关于公司治理，我看《中国日报》，通过银证会的主席讲，他要求中国所有的银行要必须以一个国际准则实施自己公司治理的政策，中国想要在自己的银行业有稳定的发展，我在《中国日报》看到中国政府已经非常重视这方面的治理，只有公司有非常好的公司治理，银行才会贷款给它。

　　当然还要考虑到许许多多其他的情况，我们现在就谈一下整个世界的金融行业的发展。刚才我谈到了一个数字就是180个缺位，它大致的情况都是和债务有关，债务借出就会考虑等金的归还和利息归还，如果公司破产的话，投资者就会血本无归。东盟正在实施统一的《破产法》，这就使得我们看到政府必须对投资进行规划和治理，不管是在国内还是在国外，在国内就是在国内上市，国外就是在国外的股票行业上市，这样我们才有稳定的经济发展，不管是国内、国外的经济的发展，你都必须有一个比较好的声誉，不管是新加坡交易所、东京交易所，它的生意都非常好，一旦你有机会在那里上市，基本上投资者某种程度上就认定你是比较有实力的公司。

　　下面回到中国来，现在全世界的目光都集中在中国的身上，我们对国有企业的私有化已经进行了20年左右，外国的企业如果认为某一个国有企业并没有真正的价值的话，他就不会购买它，在20年当中，人们已经认识到了这一点。这是人们20年中得到的一个教训，比如在上海、深圳的交易所，大家已经深知这一点。

　　我给出一个例子，上周金融会谈上，我和一个女士进行了一个谈话，她是荷兰第二大金融公司的代表，她们每年的在金融方面的投资额达到了700亿美元，所以我们可以看到有的发达国家确实有很多多余的资本，他们就是想看到哪一个市场是最有潜力、最好的市场，他们就会把资金投到哪里去。他们要不断改变自己的监控程序，银证会也付出了很大的心血，现在中国就是要建立很好的证券市场，也必须有很稳定的公司和比较灵活的治理的机制，另外还有一个比较好的资本市场。今后发展的重要因素，不管你是在国内、国外上市，我想谈的一点就是有比较好的退休金的制度，如果要建立比较好的退休金制度 ，就要有比较好的投资，中国想要有比较好的退休制度，就要依赖这样比较稳定的资金交易的市场。

　　我给大家举个例子，这是一个比较令人兴奋的金融交易所，可能你们已经意识到了，加勒比海已经成为影响

石油价格上涨和下降的一个重要因素，在9月26号开始，他们成立了较大的国际石油交易的公司，所以我们可以看到现在不管是在交易方面还是股票发行方面，全球已经成为一个一体的交易模式，我刚才谈到驻外的金融交易所，最左边一行可以看到它是交易所的机构，中间一行是监管机构，监管机构主要是西方的一些权威机构。

　　在西方不论是纽约还是伦敦交易所都有他们所控制，我们看一下远东地区和其他地区今后的世界金融市场又会发生什么情况呢？现在世界上任何一个地方金融交易的变化就会影响到其他交易所的系统性变化，我们如何有一个比较好的监管的机构呢？我想这个监管的机构必须有一个很好的监管人，他对于上市有比较好的管理，要有很严格的上市规则，要非常保护投资者的权益。

　　首次交易当然除了符合本国的一些法律以外，还要符合交易所的法律，他们速度也越来越快了，比如说12天之内就可以进行文件审查，最后对每一个企业都等一站式接受到监管程序的审查。我们再看一下它的资质的审查。资质的审查基本上在西方的市场上都有一个比较标准的规定，比如说你必须有多少资产、现金额等等。

　　还有就是关于董事会的构成，比如有一个严格的规定就是1/3的股东都必须是独立股东，这都是在经验中得到的教训。我们看看在市场上发生了一些什么新的变化？比如说要有半年之内的资产报表的报告，还有是不是有一些信息需要立刻披露，还有披露的业务，还有国际上一些准则的实施。

　　所以，不管是你的公司的组成、公司的顾问组、上市组都必须符合监管所的规定和股票市场本身的规定，我想就是目前最新的世界金融市场的一些变化。在进行统计的时候你首先集中在自己这块市场，同时你不断来发展自己的市场，你就可以扩展到香港、伦敦等等，现在我基本上讲完了。

　　最后做一下总结，此时此刻在国际方面有大量的投资正在上演，取决于中国的未来消费状况和中国的未来发展状况，也要取决美国的消费市场和美国公司市值的状况，如果说我们可以达到这个状态，如果美国的市场一路下跌的话，这时候在国际市场就会出现投资萎缩的问题，小公司上市的前景在未来两年必须进入市场时做长远考虑，而不是短期行为，必须有耐心，我希望中国公司进入到国际市场得到国际市场的接纳并且按照国际市场的标准运作，非常感谢邀请我到无锡来，谢谢大家！