1元低价股盈利模式成型【盘面直击】

　　周二，在宝钢权证、基金、以中国石化为首的权重蓝筹股、以南方摩托为代表的低价股等多重热点共同推动下，股指逼近半年线后收出光头小阳线，连续三阳的红三兵K线组合，显示股指向上挑战半年线回补上证综指1120点附近缺口的时机已经成熟，从而为宝钢权证反弹所诱发的低价股局部大反弹创造了条件。

　　宝钢权证引领低价股上扬宝钢权证是近期市场最受瞩目的交易品种，近期每个交易日 占据沪市四分之一左右的成交金额。

　　10月28日以来，剔除盘中T+O带来的反复套利机会，短短8个交易日最高绝对反弹幅度也高达146.33%，这种快速翻番财富效应给围绕1100点反复震荡的市场震撼显然极其强烈。比如长期备受市场冷落的

封闭式基金汉兴突然放量涨停，并带动整个基金群体大幅反弹。

　　究其内在反弹动力，最重要或者说最直接的诱发因素，就是宝钢权证从0.686元启动翻番所带来的低价扩散效应。

　　其次才是基金汉兴启动前折价率超过50%，严重超跌且价格不足0.50元等诸多基本面因素。但应该看到，基金汉兴启动前流通市值超过12亿元，敢于大幅狙击基金的群体，应该说资金实力相对较为雄厚。

　　鉴于宝钢权证短期涨幅已高，封闭式基金一般难以连续大幅上涨，这种由1元以下权证和基金引发的低价交易品的短线炒作热情，显然将会向低价

股票中扩散、转移。事实上周二10只涨停的非ST品种中，就有5只是2元左右的低价股，而且其领头羊南方摩托就是从1元多启动连拉两个涨停，市场资金向一、二元左右的低价股聚集炒作的势头相当明显。尤其是从权证和基金较为接近的低价角度看，1元非亏损股有可能成为挖掘大幅上涨潜力股的重要目标。

　　低价股带来套利机遇从中石油收购整合国内三家上市公司资产，给相关上市公司带来了阶段性无风险或者或低风险套利机会，中石化系仪征化纤周二冲击涨停，就属于市场资金挖掘的结果。

　　在股改预期中，1元多、小市值、非亏损超低价股同样蕴藏着类似于中石油、中石化系中期低风险套利机遇。比如一个1.80元左右的小市值、非亏损超低价个股，如果大股东持股超过50%，相应在未来股改中有能力按照每10股送3股的普通水平支付对价，在对价支付后理论除权价会变为1.38元左右。在当前理论价值在1元以下的宝钢权证交易价格高达1.646元，ST和*ST价格普遍在1.50元以上，有很多股价超过2元、甚至3元的情况下。

　　从中期角度看，只要未来不被ST或者出现退市风险，在个股的比价效应下，基本封杀了这些1元多、小市值、非亏损超低价股在未来股改中的下跌空间。

　　对大资金来说，中期运作基本面有一定保障的1元多、小市值、非亏损股，失败的成本相对较小。万一二级市场出现意想不到的困难，还可以通过增持手中的流通股，达到控股上市公司的目的，而且实施重组的成本相应较小。

　　但由于股价较低，一旦重组或者有业绩改善等方面的题材，股价向上大涨乃至翻番的空间却很大，比如南方摩托在重组消息公布后，在弱市之中都非常干脆地连拉涨停。如果在明年初中级行情中，一、二元股阶段大涨走势将更加精彩。

　　《国际金融报》 (2005年11月09日 第六版)

　　作者：本报特约作者首放发自北京