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作者： 徐海天来源： 航空证券
昨天上综指开盘1099.53点，最高1100.95点，最低1089.83点，收盘1100.65点，上涨0.60点，涨幅0.05%，成交80.19亿元；深成指盘2683.85点，最高2686.91点，最低2664.71点，收盘2686.28点，下跌0.74点，跌幅0.03%，成交38.31亿元。大盘先抑后扬，市场观望气氛依然较浓。
大盘指数虽勉强站于10日均线之上，但仍未走出9月20日以来形成的下降通道，而且成交量始终处于萎缩状态，量价背离迹象明显。经过前期的持续调整，做空动能略有消化，但做多动能重新凝聚仍需时间。从技术形态看，一方面指数仍受制于下降通道上轨的压制，下降趋势未得到明显改观。另一方面，前期头肩顶形态确立后，指数的下跌幅度仍未达到技术上的量度跌幅，盘中做空压力的释放并不充分。
从盘中热点的表现情况看，虽然个股走势依然活跃，且盘中不乏禽流感疫苗、G股、3G等板块的联袂走强，但此类题材股的活跃仅表现为局部热点，对整体走势难以起到强有力的带动作用。基金前期的主要重仓品种和部分绩优股的走势依然平淡，显示出基金与游资的步调仍不一致。整体上盘中个股走势虽然依然活跃，但在缺乏领涨品种、盘中获利效应不明显的情况下，仅靠目前的题材性炒作将难以获得持续做多动能。
综合分析，虽然指数延续了反弹走势，但技术形态仍未修复到位。而题材股的活跃与绩优权重股的低迷形成明显反差，主力之间分歧依然明显，主流机构仍处于调整持仓结构的过程中。近期题材股的上扬未能改变市场的整体态势，在目前量能低迷的情况下，做多动能难以持续，并重新凝聚了做空动能。而政策面与宏观面的变化将在短中期内对市场形成一定压力，因此预计指数仍将以震荡整理走势为主。投资者在操作上应以快进快出的操作策略为主。航空证券徐海天
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