意味深远的"20%"

　　--访瑞银集团董事会成员、瑞银投资银行CEO何宏丰

　　成功进驻重组后的北京证券，战略牵手中国银行在投资银行业务的合作，瑞银集团近一个月来在中国市场的投资银行业务推进方面斩获颇丰。今年7月履新的瑞银集团董事会成员、瑞银投资银行CEO何宏丰近期进行了一次亚洲之旅，中国内地之行的目的地落在了上海。在沪短暂停留之际，这位瑞银投资银行的全球掌门人接受了记者的采访，话题自然从参股北 京证券开始。

　　记：以20%的持股比例获得了公司的管理权，瑞银成功借船出海，直接获取了中国内地的券商业务牌照。瑞银为什么选择北京证券呢？

　　何：从我这个角度看，北京

证券是一个很好很独特的机会，它让我们能够承销境内债券和

股票，而且，在监管当局批准之后，新公司还能买卖及分销境内二级市场的债券及股票等经纪业务。这是一个独特的机会，瑞银抓住这个机会，就能在市场上拥有独特的地位。我们会履行自己的承诺，使之成为一个成功的模式。

　　记：您如何解读20%的持股比例？

　　何：感觉非常兴奋。因为，我们有能力通过20%的投资掌握对公司的管理权。我觉得合作伙伴是一起发展的，更重要的是能通过对合资公司的管理权，给北京证券和它的客户带来很多利益。

　　我们认为在北京证券的投资会有很多长期的增长前景。基于这一预期，我觉得我们给出的是合理的价格，而且会对我们的股东和客户带来回报。

　　记：这样参股的风险有多大？

　　何：根据我们的测算，中国2020年将成为全球第二大经济体，中国的增长潜力几乎是无限的。中国人口的增长、经济的全球化和中国政府目前执行的经济政策，使得我们对中国有比较良好的预期。未来当然有不确定性，但要良好地经营一个企业的话，就一定要用发展的眼光来看问题。从我们的角度来看，北京证券是一笔很好的买卖，是一个很好的平台。我们可以利用这个机会学习中国企业、重要的投资者和合作伙伴。

　　记：和中国银行的合作与和北京证券的合作有何不同？

　　何：我们与中国银行主要会在投资银行和证券产品领域进行合作。从瑞银的商务模式不难看出，瑞银已经成为一个提供综合金融产品的供应商，根据各类的技术和风险管理以及交易技巧，我们可以设计各种不同的投资策略和各种金融的产品，帮助客户在

资本市场上获得更高的收益。我们和中国银行的合作就是要共同开发这样的一些产品，相信这种合作与我们和北京证券的合作是互补的。如果可以投资证券，提供一些人民币的金融产品，对中国银行的储户会具有吸引力。

　　记：外资进场一个很大的命题在于是否会出现水土不服的尴尬。从运营模式来看，瑞银在中国是否会拷贝其他市场上的成熟模式，还是会针对市场进行特殊的安排？从业务的重点来说，一旦入主北京证券正式获批，哪些方面会成为突破口？

　　何：在中国市场，我们希望能引入全球成功的经营模式，包括风险管理的工具和方法，包括技术如资本定价方法等。与此同时，我们也会根据当地市场情况适度调整我们的业务模式。参股北京证券是一个很好的例子。

　　在获准开展中国内地业务后，我想最主要的是股票交易投资这一块。瑞银的股票交易量占全球的1/9。在中国市场上，我们既拥有最大的 QFI I投资额度，同时也是 A股、 B股、 H股等等的紧密跟踪者和投资者。

　　记：随着越来越多的外资进入中国内地市场，不知道您如何判断将来中国内地市场上的竞争格局，从您的角度来说，将来在中国内地市场竞争对手是哪些？

　　答：我们的竞争者总是在不断的变化中，这在全球都是一样的。我想竞争是好事，有竞争，我们可以做得更好。我们并不太关注竞争对手是谁，我们要做的是有利于市场的事情。市场上有很多创新的、积极向上的投资银行，这对整个市场是一件好事。当然，其中有外资的投资银行和中国的投资银行。

　　作者：记者 王炯

　　（来源：上海证券报）