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ETF、LOF基金权证产品也在酝酿之中
本报讯 （记者杨炜峰）宝钢权证自推出后，有如股市上的“超级女声”，几乎成为市场的绝对焦点，其二级市场表现忽高忽低，已经套牢了不少投资者。而最近一些券商正在筹划推出“备兑权证”，市场人士认为，这将增加权证供应量，在一定程度上抑制权证的疯狂炒作。
据了解，备兑权证属于一种广义的认股权证，它也给予持有者以某一特定价格购买某种股票的权利，但和一般的认股权证不同，备兑权证由上市公司以外的第三者发行，这些“第三者”通常都是资信卓著的金融机构。目前国泰君安、光大证券、国信证券等券商都已经递交了发行宝钢备兑权证的申请，而招商、广发等券商也都表示出强烈意向。
“备兑权证如果获批发行，相当于内地资本市场开始‘试水’股票期权交易。”证券分析人士余先生告诉记者，备兑权证其实就是一种期权产品，投资者向券商购买该权证，要支付一定的“权证价”，同时约定了未来的行权价。
这样一来，投资者和券商就形成了一种“博弈”关系。在最后到期日之前，投资者面临两种情况：一是股票市场价格高于权证价加上约定行权价，投资者可以行权，用约定的较低价格买入股票，或者券商直接支付一笔中间差价给投资者；反之，投资者可以放弃行权，不用买入已经贬值的股票，但前面交的权证费用就算是“打了水漂”了。实际上，备兑权证等于给散户提供了以小搏大的机会。
而对于券商来说，发行备兑权证的最大好处是获得了一笔可观的“权证价”收入，加快了资金周转，但如果股市向着对其不利的方向波动时，券商就将承担较大风险。因此，分析人士认为，目前券商之所以热衷于推出宝钢股票备兑权证，很有可能是基于对未来一年多时间里钢铁行业并不看好的预期，也就是说，到时如果宝钢股票走得不好，投资者放弃行权，券商就可以放心地把“权证价”收入放进自己的口袋。
此外，据记者了解，光大证券、国泰君安等券商还在酝酿推出上证50ETF权证，融通基金则在紧锣密鼓地设计了以一款指数型LOF基金为标的的备兑权证产品。分析人士余先生表示，比起单一股票的权证产品，基金权证产品更具有风险可控性，以ETF为例，由于其投资的是一篮子股票，流通市值和流通量都比单只股票要大得多，其被操纵的可能性也就小得多了。
(厦门晚报)
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