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本轮行情银行板块先于大盘启动，6月份该板块就一路稳步逆势上扬，仅一个多月，浦发银行累计涨幅约30%，招商银行累计上涨28%，同期民生银行也大涨20%。8月中旬以来该板块进入休整阶段，不过总体走势稳定，表现尚可。
由于下周进入全面股改时期，而银行股完成股权分置改革的时机已经成熟，预计该板块短线受有关题材的激励反弹可期。
与此同时，我们从该行业的情况来看，在宏观经济稳定增长的背景下，我国银行业去年盈利水平明显提高，据银监会首份《中国银行业发展报告》披露，去年全年，银行业全行业共实现利润近930亿元，同比增幅达200%。
2005年为了保持GDP在8%以上的增长水平，并巩固宏观调控的成果，央行将继续施行稳健的宏观政策，信贷调控目标有可能维持在15%-17%的水平。
与此相对应的是，银行类上市公司从去年年报以来，业绩呈稳定增长态势，2005年半年报显示，银行股业绩均有一定幅度增长，其中浦发银行主营业务收入同比增长31.71%，招商银行上半年公司业绩保持稳步增长，净利润同比增长26.4%。因此从市盈率和估值角度分析，目前A股市场上的银行股仍具备一定投资价值。未来股权分置问题的解决将使整个银行板块的预期市盈率与市净率下降，投资价值无疑进一步显现。
此外，从银行股最新公布的半年报来看，多家基金公司重仓介入。而股权分置改革方案如果能实现共赢，无疑将使得投资银行股的机会大大增加。总体来说，银行板块中的个股率先成为G股的概率最大，浦发银行、招商银行、华夏银行等个股也具备了一定的中线投资价值，值得投资者重点关注。
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作者：金通证券 钱向劲
（来源：上海证券报）
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