国债：缩量上攻

　　本周，国债市场缩量上攻。沪市国债指数一周上涨31个基点，成交46.99亿，扣除新债上市因素较上周缩减11.35%。从价格上来看，36只券种全价32涨4跌，上涨的主要动力依然是10年期以上的超长债，0307、0303和0504全价分别上涨2.77%、1.01%和0.99%；短期债整体涨幅居于后列，个券有下跌表现，0506和0405收益率分别上升13BP和7BP。收益率曲线略变平坦，平均下滑3Bp左右。本周三月期央票招标利率反弹，以及预期未来债券供给量增大，都给二级市场造成压力。

　　转债市场连续两周下跌，转债指数一周下跌0.82%，成交量大幅下滑至6.7亿。28只券种17只收红，招行转债、包钢转债和南山转债流动性最好。

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　　作者：招商证券研发中心 林向涛

　　（来源：上海证券报）