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国家宏观调控措施实施以来，一部分基础性行业出现行业景气拐点，由于固定资产投资的增长速度下降，对某些行业而言，2004年就是业绩增长顶峰。而对电力设备板块而言，由于电力投资本身的周期长，同时，电力作为瓶颈行业，其投资得到国家的鼓励，投资将持续增长，因此电力设备行业景气周期很长。因此可以说电力设备行业仍处快速发展期，该板块仍有潜力可挖。
电力设备行业主要由电站设备、一次设备、二次设备和电力环保设备等四个子行业组成。电力建设投资分配中，电站设备在总投资比重高达约为50%--60%，因此电站设备在电力建设投资扩张中受益最大，而且电力建设一般从电源建设开始，因此电站设备在受益顺序上领先于一次设备和二次设备行业。电站设备的行业特性决定了其行业盈利能力具有相对稳定性，而行业受益者也主要是行业领先的龙头企业。主要上市公司有东方锅炉、东方电机、华光股份等。一次设备主要包括变压器和高压开关，当前国内市场500KV高电压、大容量变压器和220KV大型电力变压器市场需求较好。其中上市公司有上电股份、天威保变、特变电工、天宇电气、平高电气、长征电器、ST东北电等。国内二次设备市场主要包括继电器保护及电网自动化装置，二次设备的市场规模远小于发电设备和二次设备的市场规模。由于目前外资企业还未完全参与国内二次设备市场的竞争，目前市场的竞争主要在国内企业之间展开，但同样面临着产品价格下滑，市场竞争激烈的局面。其中上市公司有许继电气、国电南瑞、国电南自、银河科技、阿继电器等。涉足电力环保设备上市公司主要有凯迪电力、龙净环保、菲达环保、九龙电力、浙大网新等。
从目前整个电力设备板块的业绩来看，可谓良莠不齐，既有东方锅炉、华光股份这样的绩优股，也有ST东北电这样的绩差股，当然这主要是由于公司处在产业链不同的位置，受益于行业景气度也是不一样的。因此在挖掘潜力品种时，不妨从行业受益程度和股价等多方面入手。
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作者：金通证券 钱向劲
（来源：上海证券报）
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