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8月19日第二批试点公司将表决完毕，一旦管理办法出台，股改工作将全面铺开，股改仍将成为中短期影响个股及大盘走势的最重要因素。
高比例送股对价使得流通股的投资价值大幅提升，但出乎市场意料，试点股推出之初，市场对于一些高比例对价的试点股无动于衷。但其后随着传化股份、凯诺科技等试点股的大幅上涨，特别是G传化、G龙盛等首批复牌的G股大幅度填权的刺激，试点股热急骤升温。
统计显示，所有上市公司境内非流通股本是A股流通股本的2.1倍，与试点股比例相当。故预计未来上市公司股改所支付的对价有望达到试点股的平均水平，即10送3股左右。若未来股改股能保持目前试点股在试点期间28.43％涨幅的一半，那么股指即有望重返1300点之上。可见，作为其他上市公司股改标尺的前两批试点公司，其未来股价中枢的高低对整个市场影响至关重要，甚至影响着股改的成败。
可以预期，未来股改对价的支付将以送股为主，而非流通股比例是决定支付对价多少的决定性因素。而从目前二级市场个股的表现看，除对价预期外，决定股价走势强弱的因素还与公司质地有关。操作上，建议关注一些非流通股比例较高、对价潜力较大的低市盈率股，如石油济柴、东方锅炉、烟台万华、贵州茅台等。预计这些个股在未来的股改行情中有望脱颖而出。
（新疆证券 钟精腾）
（夏天／编制）
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