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财经汇评
基金
一致看空跌破千点似乎是昨天的事，上周五，上证指数收盘1128.74点，离千点越来越远已是不争的事实，市场的表现可以说是扑朔迷离、出人意料，惟一肯定的是每年都有机构
在这个市场寻求账面利润。封闭式基金走势强劲上周的行情可以用百花齐放来形容，超跌、科技、蓝筹以及周末的中小版无一不在演绎着精彩。G股队伍开始壮大，表现再次活跃，相当数量的G股已走出了强劲的填权行情，不少资质优良价值低估的G股的10大股东里出现了机构增仓的身影，预示着市场将继续围绕G股为中心进行炒作。表现较为欠缺的是基金重仓的二线蓝筹——因为抗跌同时也出现了滞涨的现象。技术面上，下周将面对120日均线和周线的30日均线的双重压制，长电、中信股改方案顺利通过有利于指数继续上扬，但若成交量无法有效放大则在120均线反复的可能性较大。近期封闭式基金的走势非常强劲，此次封闭式基金行情主要受两方面影响，一方面是利好消息的刺激，另一方面，大盘实现了近100点的上涨，拉升封闭式基金的净值，净值的良好增长也刺激了封闭式基金二级市场价格的上扬。在很长的一段时间内，封闭式基金的热点都集中在小盘绩优基金，特别是一些距离到期期限较近的基金，而大多数中大盘基金却受到市场的冷落，折价率不断创出新高，在中大盘基金折价幅度不断拉大的情况下，封闭式基金的平均折价率一度达到了40%。而这次，中大盘基金成了行情的主角。由于中大盘高折价基金的折价率远高于小盘基金，因此在触底后有较大的上涨空间，而小盘基金本身折价率较低，一段时间以来已经积累了一定的涨幅，因此上涨的幅度有限。未来2－3年仍是投资封闭式基金的最佳时机，“到期清算”概念依然是影响封闭式基金投资价值的最重要因素，距离到期期限较近的小盘基金依然是中长期的投资热点，也可以说为投资者提供了一个中长期无风险的套利机会；而类似此次封闭式基金行情中中大盘基金的表现，只能说是消息面刺激下的一个短期投资机会，投资者在把握机会的同时也应该谨慎对待其中的风险，从中长期的角度看，我们依然建议投资者重点关注业绩优秀、距离到期期限较近的小盘基金。开放式基金有较好表现当上证指数努力站稳1100点的时候，开放式基金有半数基金跑赢大盘，这与此次反弹不分良莠板块全面轮动有关，尤其是股改停牌的个股如宝钢、长电等不少是基金的十大重仓股，导致这部分基金的净值在本轮上涨中相对疲弱。统计显示，在所有的偏股型基金中，股票型（开放式）基金表现最好，配置型基金表现其次。具体到基金中，指数基金是近期表现最好的基金品种。尤其是追踪上证50指数的易方达50指数基金和上证50ETF分居净值增长第一、第二位。由于不少基金的重仓股尚在停牌，真正的分化态势将在8月中旬左右随着试点个股逐一复牌而呈现分化状态。基金业绩表现的主要差异出现在重仓股的配置上以及对波段操作的把握上，尤其是前20名重仓股的表现上。在基金业淡化投资时机选择、专注于选择股票的大背景下，对于股票价值判断把握的能力，已经成为基金业绩的主要决定因素。而基金日趋专业化、精细化的操作趋势，将很可能是进入G时代后对A股市场价值投资理念的进一步深化。季军红（华夏证券厦门大同营业部）(厦门晚报)
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