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据国外媒体报道，英国公平贸易办公室（OFT）所属竞争委员会定于本周公布伦敦证券交易所并购一案的初裁结果。该结果有可能决定这家百年老字号的命运——要么继续独立生存，要么被后起之秀兼并。
去年年底，德国证券及衍生工具交易所（德国证交所）和其欧洲市场上的主要竞争对手Euronext先后加入并购伦敦证交所的争夺战之中。在这之后，当事三方先后出现了一系列
戏剧性变化，再加上英国金融监管机构主动介入，导致伦敦证交所至今保持独立地位。
一家名为《财经邮报》的刊物日前援引消息灵通人士的话说，初裁结果可能为两家金融机构并购伦敦证交所扫清大部分障碍，但竞争委员会为这起并购交易设立的附加条件也会相当苛刻。分析人士指出，英国金融监管机构从事发之时就确定了自己的底线，那就是合并一定要为普通交易商带来益处，而且不会降低欧洲金融市场的竞争程度。还有报道称，关于本案的最终裁决将于今年9月12日宣布。
英国《经济学家》日前刊登的一篇文章指出，就目前状况而言，真正掌握主动权的还是伦敦证交所，而欧洲第二大股票运营商Euronext在这轮竞赛中获胜的可能性要高于遭受人事地震的德国证交所。
伦敦证交所在7月13日召开年度大会，还算不错的经营业绩令交易所的高级官员信心倍增，很多人认为这家已有200年历史的证券交易所一定会卖个好价钱。尽管伦敦证交所主席克里斯·吉普森－史密斯口头表示，他的交易所拥有“独立战略”而且“还不准备出售”，但大多数分析师认为这其实是抬高价码的一种手段。
从技术上说，无论是德国证交所还是Euronext，都还存在成功收购伦敦证交所的可能性。Euronext股东之间并无多大分歧，但对并购伦敦证交所一直持谨慎态度。Euronext的一位投资顾问表示，他们不会把自己的意愿强加于人，但两家证券机构合并之后的巨大益处是显而易见的，双方之间的重新接触将在竞争委员会公布初裁结果之后展开。
尽管德国证交所在几个月前发生了人事地震，但收购伦敦证交所的意愿并没有削弱多少。事实上，首席执行官维尔纳·塞弗特因去年底开出的每股5.30英镑（总额达到20亿欧元）的收购条件已经相当高，结果却是两头不讨好，不仅被伦敦证交所以报价过低为由加以拒绝，而且激怒了对冲基金TCI在内的德国证交所大股东。维尔纳·塞弗特因此被赶下了台，双方的并购谈判也陷入了僵局当中。
《经济学家》指出，收购价格还是这起并购交易能否达成的主导因素。从英国方面来看，伦敦证交所正在围绕提高价码做文章。其首席执行官克拉拉·弗斯在日前接受英国媒体采访时表示，伦敦证交所的财务水平和经营状况都朝着好的方向发展，截止到6月30日的一个财政季度当中，交易所的经营收入增长了13％，而上个月在这家交易所挂牌的新公司数量达到了4年来的最高水平。当地并购专家认为，这些数字意味着买家要为伦敦证交所多掏腰包。努米斯证券经纪公司分析师预测，伦敦证交所期望的收购价格大约在每股5.55英镑左右。
还有分析师指出，市场上一直流传着美国交易所准备中途加入这场“拉力赛”的传闻。尽管伦敦证交所首席执行官克拉拉·弗斯否认与美国方面有过接触，但同时表示把伦敦证交所变成一个“国际性的交易所”是个很好的想法。有媒体就此猜测，纽约股票交易CEO约翰·塞恩可能会对并购伦敦证交所感兴趣，另一个候选者则是既有资金实力又有扩张野心的芝加哥商品交易所。
作者：:王龙云
（来源：经济参考报）
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