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指导我们中国社会主义市场经济体制建设和当前改革的理论思想是邓小平理论、三个代表思想以及实现科学发展观等重大理论。邓小平曾说过：不论黑猫、白猫，抓住老鼠就是好猫。从这个角度考虑问题，那么，解决股权分置问题只是中国证券市场发展的手段而非目标。
为什么这么说呢？因为，人类的一切活动，从根本上说，都是为了满足人类的需要，
实现人的发展，而物质财富的创造是实现这个目的的主要手段和途径。从这个意义上说，以物质财富的创造为主要内容的经济活动的繁荣与发展，是衡量人类社会进步的主要标志。同人类的其他社会活动一样，经济活动主要是有组织的集体进行的。正是这些组织的综合效率或绩效，决定了不同国家和地区的经济发展速度和水平的差异。
在现代社会，经济活动是以企业为组织形式进行的，企业是现代微观经济的主要组织形式。因此，促进企业绩效的改进成为各个国家的政府制定经济政策的主要目标或依据。
企业是人的集合体，企业的经营绩效依赖于不同的参与者在不同的环节和方面提供不同的贡献。企业效率是企业行为选择的结果。因此，引导参与者的行为选择，诱发他们提供企业所需要的贡献，形成实现企业目标所需要的合力，这是企业制度的基本功能。企业制度是通过经营权利和利益的分配来实现上述功能的。根据对经营权利和利益分配的不同形式，企业制度有以下几种形式：一是业主制，二是合伙制，三是现代企业制度(以股份制为其主体形态)。三种企业制度有一个清晰的演进历程，与传统的企业相比，公司制企业有三个重要特点：一、公司是一个独立于出资者的自然人形式的经济、法律实体，从理论上讲，它有一个永续的生命；二、股份可以自由转让；三、出资人承担有限责任。现代企业制度的建立在很大程度上克服了业主制、合伙制企业的经济上的局限性：(1)、首先解决了企业发展的资金问题。股票发行为企业筹集到长期发展的资金，而股票市场交易的延展，使众多零星小额资本得以不断加入经济活动的行列；(2)、以法人身份出现的公司制企业，使企业不再受到自然人问题的困扰；(3)、专业化的企业经营者的加入，则适应了变化和复杂化的经济形势。
但是，现代企业制度也有自身的缺点：
(1)、公司制企业形成了股权结构分散化特征。股权分散化的最直接的影响是公司的股东们无法在集体行动上达成一致，其次是对公司经营者的监督弱化，特别是大量存在的小股东，他们不仅缺乏参与公司决策和对公司高层管理人员进行监督的积极性，而且也不具备这个能力；最后是分散的股权结构，使得股东和公司其他利益相关者处于被机会主义行为损害、掠夺的风险之下。
(2)、公司制企业形成了所有权与经营权分离的特征。在这样的一种特征下，股东利益的目标就有可能与经营者的利益目标发生偏离，甚至冲突，而在实践中，也确实出现了损害股东权益的倾向。
从我国证券市场看，中国证券市场中有一个著名的三无板块，其股权结构倒是全流通结构，但其表现并不令投资者满意。因此，股权结构是影响实体经济的治理结构和治理效率的一个重要组成因素，但显然不是实体经济治理结构的全部，并且是不是最重要的因素也要看具体的时间段和具体的现实状况。因为，即使股权性质和结构合理，实体经济也会因市场的信息不对称，研发、创新能力差异以及内部性控制等问题的存在而产生不同的表现。股权分置问题既是一个历史性问题，更是一个综合问题。说是一个历史性问题，是因为这项改革要成功必须协调证券市场内外投资者、新老投资者之间的利益；说是一个综合问题，是因为股权分置改革需要相应的制度性配套改革，是中国证券市场的制度体系建设与完善中的一环，例如国有资产管理体制的改革、国有经济运行机制的改革、公司内部的治理机制、股东权利及其保护、董事的责任、独立董事制度的有效发挥以及上市公司外部治理机制的建设与完善等。
因此，对于中国证券市场所说的股权分置问题的解决要考虑中国证券市场发展的目标、阶段和现实状况以及市场的承受力，不能将解决股权分置问题，作为问题的解决，近期的市场走势似乎也验证了这个问题。
作者：北京联合大学 朱茜茜
（来源：上海证券报）
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