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7月25日，证监会研究中心主任李青原称，占总市值60%至70%的200至300家公司完成股改后即可启动新老划断、恢复新股发行。在两批试点结束后，证监会将总结经验并出台一个更为稳定规范的操作规程指引，以指导下一步的股权分置改革工作，这个指引将放到交易所层面执行，证监会将不再过细地参与改革的具体工作。
当日大盘小幅低开，围绕7月22日收盘进行上下振荡。涨幅榜上，房地产及高速公路板
块走势较强，受成品油零售价格再次提高的影响，一些炼油和汽油零售企业股票出现反弹。以招商银行、浦发银行为代表的银行板块放量拉抬；跌幅榜上，部分基金重仓股烟台万华、振华港机、盐湖钾肥、中远航运、中海发展等也跌幅居前，应该说，人民币升值将对市场会产生结构性影响，基金在人民币升值还有预期的情形下必将进行个股调仓，调仓导致板块分化加剧，投资者应回避基金减仓股。
中小板、纺织板块和具有出口的电子元件也整体较弱，中小板个股由于出口型企业较多，再加上中报业绩的压力，短线有走弱迹象。市场的注意力更多地向一些总股本不大，中小市值、中报业绩预增的个股如晋西车轴、长江精工、巨轮股份、通威股份等转移。上证综指以1045.4点收盘，跌0.9点，成交63.86亿元；深成指以2758.63点，跌24.21点，成交42.4亿元，量能有所萎缩。
短线大盘在7月22日大阳线上方虽有整固压力，笔者认为，大盘探底行情已基本结束，股指有望就此构筑“三重底”底部，并展开阶段性反弹行情，升值受益概念股仍有活跃余地，人民币升值后的影响在未来市场中发挥重要作用。从缺口分析，前期的1053至1050点缺口应该属于一个竭尽缺口，该缺口已经在7月22日的反弹中被成功收复。
短线来看，由于7月25日大盘涨幅较大，短线在获利盘的压力下有整固压力，1022到1024点的跳空缺口有一定支撑。但是，指数在6月29日形成的1103点的向下跳空缺口短期将对市场形成较大压力。
《国际金融报》 (2005年07月26日 第六版)
作者：本报特约作者 陈慧琴 发自南京
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